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삼성SDI (006400)
파죽지세
2022.11.07
읽는시간 4분
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■목표주가 950,000원 유지
삼성SDI에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 950,000원을 제시한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 10.78% (COE 11.17%, 세후 COD 3.83%, 104주 조정 Beta 1.10)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 29.9배, P/B는 3.56배, EV/EBITDA는 12.8배이며, 11월 4일 종가 기준 상승여력은 29.6%다.
■2H22 긍정적인 실적 흐름
2023년에도 이어질 전망
삼성SDI의 2023년 실적은 매출액 25.5조원 (+27% YoY), 영업이익 2.6조원 (+36% YoY, 영업이익률 10.3%)으로 추정되어 컨센서스를 상회할 전망이다.
전방 (TV) 수요 둔화 영향으로 전자재료 실적은 다소 부진할 것으로 예상되나, EV/ESS 배터리 실적 개선세가 지속됨에 따라 역대 최대 실적을 재차 경신할 것으로 예상된다.
특히 중대형 EV 배터리의 경우 ① 출하량 확대/가동률 상승, ② 고부가 Gen 5 비중 증가, ③ 환율 효과 등 2022년 하반기의 긍정적 요인들이 2023년에도 이어질 것으로 예상되어 외형 (매출액 +42% YoY)과 수익성 (영업이익 +111% YoY)이 모두 큰 폭으로 개선될 것으로 기대된다.
삼성SDI에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 950,000원을 제시한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 10.78% (COE 11.17%, 세후 COD 3.83%, 104주 조정 Beta 1.10)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 29.9배, P/B는 3.56배, EV/EBITDA는 12.8배이며, 11월 4일 종가 기준 상승여력은 29.6%다.
■2H22 긍정적인 실적 흐름
2023년에도 이어질 전망
삼성SDI의 2023년 실적은 매출액 25.5조원 (+27% YoY), 영업이익 2.6조원 (+36% YoY, 영업이익률 10.3%)으로 추정되어 컨센서스를 상회할 전망이다.
전방 (TV) 수요 둔화 영향으로 전자재료 실적은 다소 부진할 것으로 예상되나, EV/ESS 배터리 실적 개선세가 지속됨에 따라 역대 최대 실적을 재차 경신할 것으로 예상된다.
특히 중대형 EV 배터리의 경우 ① 출하량 확대/가동률 상승, ② 고부가 Gen 5 비중 증가, ③ 환율 효과 등 2022년 하반기의 긍정적 요인들이 2023년에도 이어질 것으로 예상되어 외형 (매출액 +42% YoY)과 수익성 (영업이익 +111% YoY)이 모두 큰 폭으로 개선될 것으로 기대된다.
