NAVER (035420)

3Q22 Review: 수익성 중심 경영 강화

■ 투자의견 Buy, 목표주가 250,000원 유지

NAVER에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 250,000원을 유지한다.
NAVER는 3분기 어려운 업황 속에서도 비용 효율화 노력을 통해 영업이익률 방어에 성공했다.
또한 11월 중 특별 분기 배당을 실시하여 주주 환원에도 적극적으로 나서고 있다.
거시경제 불확실성 속에서도 국내 이커머스 투자 확대 (12월 배송 보장 서비스 출시 등), 일본 마이스마트스토어 사업 확대, 미국 포시마크 인수 등 공격적인 외형 성장이 기대된다.

■ 3Q22 Review: 영업이익 3,302억원 (-5.6% YoY)으로 컨센서스 부합

NAVER의 3분기 연결기준 매출액은 2조 573억원 (+19.1% YoY, +0.6% QoQ), 영업이익은 3,302억원 (-5.6% YoY, -1.8% QoQ, 영업이익률 16.1%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 3,262억원에 부합했다.

■ 3Q22P 부문별 매출액: 서치플랫폼 +8.0% YoY, 커머스 +19.4% YoY, 핀테크 +22.5% YoY, 콘텐츠 +77.3% YoY, 클라우드 -1.5% YoY