호텔 산업: 높은 여행 수요, 주가는 한 차례 반영

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■호텔 산업 수혜, Top Picks: 하얏트, 메리어트, 윈덤


여행 수요 증가로 호텔 기업의 호실적이 이어지고 있다.
① 미국 공항 보안검색대 통과 인원은 코로나 이전 수준으로 회복 중이며, ② 숙박료 상향으로 이익 마진 둔화가 일부 상쇄되었으며,
③ 코로나 확진자도 감소세를 나타내고 있다.
호텔 산업 Top Pick으로 하얏트 (H US), 메리어트 (MAR US), 윈덤 (WH US)을 유지한다.
지난 1개월 기준 윈덤, 하얏트, 메리어트 호텔의 경우 각 +12.6%, +10.1%, +6.4% 주가 수익 (시장 5.3%)을 기록했다.
장기 이익 성장성 (2022~2024년 EPS CAGR)을 반영한 주가는 여전히 저평가되어 있지만, 최근의 주가 상승과 12MF P/B와 ROE를 반영한 주가는 시장보다 높아 단기적 상대 부진이 나타날 수 있으며, 높은 인플레이션과 보복적 소비가 한차례 반영된 점도 주가 변동성을 높일 수 있는 요인이다.


■호텔 산업: 3분기 실적 및 4분기 전망