여전히 강한 여행 수요, 분기 실적 예상 상회

유나이티드 항공 (UAL US)

■여행 수요 및 마진 증가, 실적 예상 상회
EPS 흑자전환, 예상치 17% 상회
매출 51% 증가, 예상치 1.4% 상회
북미/캐나다 매출 70% 비중
탑승률 (가동률) 85.2% 기록


유나이티드 항공 (United Airlines)은 여행 수요 증가에 따른 마진 상승으로 4분기 실적이 시장 예상을 상회했으며, ROE 상승추세와 장기 이익 성장성을 반영한 주가도 저평가되어 있다는 판단이다.
4분기 EPS는 2.46달러 (흑자전환 YoY)로 시장 예상을 16.7% 상회했으며, 매출액은 124억 달러 (+51.4% YoY)로 예상을 1.4% 상회했다.
영업이익은 14억 달러 (흑자전환 YoY)로 13.9% 상회, 영업마진은 11.2% (흑자전환 YoY)로 코로나19 이전인 2019년 4분기 대비 2.1%p 상승했다.
4분기 매출은 북미/캐나다 지역에서 약 70%가 발생했으며, TRASM (1마일 기준 좌석당 매출)은 2019년 4분기대비 26% 증가했다.
탑승률 (RPK/ASK)은 85.2%로 생산량을 알 수 있는 RPK (유료승객수 * 여행거리)당 승객매출은 12.71센트로 25.5% 증가했으며, ASK (공급좌석수 * 좌석당 운송거리)당 승객매출 10.82센트보다 높게 나타났다.