제일기획 (030000)

수급적 이슈에 따른 과도한 하락 구간으로 매수 찬스

■ 수급적 이슈에 따른 과도한 하락 구간으로 매수 찬스
ㅡ 제일기획은 5월 12일 MSCI Korea 편출 확정 이후 주가가 5/30까지 4.4% (5/12~5/30) 하락
ㅡ 같은 기간 동안 수급적 이슈 외에 펀더멘털는 오히려 회복세.
경쟁사 Dentsu는 5월 12일 1Q23 실적 발표에서 매출액 성장률 가이던스를 기존 4% (2월 제시)에서 1~2%로 하향 조정하며 APAC 지역 광고 집행 감소 우려가 있었으나, 제일기획은 캡티브 디지털 물량 증가 및 비계열 광고주 영입을 통해 여전히 매출총이익 가이던스 5%를 달성할 것으로 기대
ㅡ 광고 시장은 1Q23을 저점으로 회복 중인 상황으로 최근 주가 하락은 과도

■ MSCI Korea 편출에 따른 매도 물량은 700~800억원 추정
ㅡ MSCI Korea 편출에 따른 제일기획 매도 물량은 700~800억원 수준으로 추정
ㅡ 제일기획의 일평균 거래대금이 약 80억원임을 고려한다면 9~10일치 물량

■ 수급과 달리 펀더멘털은 회복세