현대건설 (000720)

있었는데요 늘었습니다

■투자의견 Buy, 목표주가 50,000원

현대건설에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 50,000원을 유지한다.
금년 카타르 2 Mega LNG를 제외하고는 특별히 수주 실패한 프로젝트가 없고 오히려 입찰이 진행된 파이프라인이 증가했다는 점에 주목할 필요가 있다.
국내 주택 불확실성이 주가 상승의 정도를 제한하겠으나 금일 공시된 사우디 Amiral 프로젝트의 수주를 시작으로 주가의 방향성이 바뀔 수 있을 것으로 기대한다.


■2Q23 Preview:
주택 매출 호조 속 시장기대치 부합

2023년 2분기 현대건설의 연결기준 매출액은 6.25조원 (+12.0% YoY, +3.6% QoQ), 영업이익은 1,881억원 (+7.2% YoY, +8.4% QoQ)을 기록하면서 시장기대치에 부합할 전망이다.
국내 주택의 매출 상승이 외형 증가를 이끌 것으로 예상되나 아직 국내 주택 사업의 의미 있는 원가율 개선을 기대하기 이른 구간이라는 점에서 이익 성장은 제한될 것으로 판단된다.

■사우디 Amiral 프로젝트 수주를 필두로 이어질 해외수주와 보수적인 연간 수주목표의 상회 가능성