원자재 강세 국면에서 봐야 할 3가지 업종

KB 주식시황

■ 원자재 강세 다시 진행 중: 공급 차질 + 수요 회복
KB증권은 하반기 원자재 강세 흐름에 주목하는 중이다 <그림 1>.
그 일환으로 『워런 버핏의 담배꽁초』에서는 종합상사 투자 포인트 중 하나로 원자재 강세를 지목했으며, 『8월 월간전략』에서는 원자재 강세 흐름에 주목하며 정유주를 추천한 바 있다.
원자재 강세를 기대하는 이유는 3가지다.
ESG로 인해 화석연료 (석탄 등)에 대한 투자는 감소하고 있지만 (공급 제한), 화석연료 소비를 줄이고 있는 것은 선진국에 국한되며 (신흥국은 오히려 화석연료 소비 늘리는 중), 경기선행지수의 반등 흐름이 지속됨에 따라 전반적인 수요 회복 기대감도 높아질 수 있기 때문이다 <그림 2>.
원자재 강세 흐름이 원유, 천연가스, 석탄 등에서 전반적으로 나타나고 있기 때문에, 원자재 강세의 수혜주에 대해 좀더 넓은 관점에서 고민해 볼 필요가 있겠다.


■ 원자재 강세 수혜 #1.
원자재와 직접 관련된 업종 (정유)
원자재 강세에 직접 관련된 업종은 단연 ‘정유 업종’이며, KB증권 주식전략팀의 8월 추천업종일 뿐 아니라 정유 담당자의 의견도 긍정적이다 (『정유/화학 Monthly (7월): 아.
정유 진짜 괜찮다고요』, 전우제).
원자재 강세 흐름이 현재 진행중이라는 점은 쉽게 확인 가능한 데다가, 정제마진 회복세가 지속되고 있기 때문이다.