해외 확장 가속화, 꾸준한 장기 이익 성장 기대

치폴레 멕시칸 그릴 (CMG US)

■꾸준한 수요와 해외 확장 가속에 따른 실적 성장 기대, 단기 변동성은 우려사항이나 장기 투자 매력은 유효

치폴레의 이익 성장은 꾸준한 수요와 해외 확장 가속에 따라 지속될 것으로 기대된다.
단기 주가 변동성 (연초이후 33.2%, 최근 1개월 -10%)은 높지만, 안정적 매출 성장에 기반한 장기 투자 매력은 유효하다고 판단된다.
치폴레의 12MF ROE는 41.7% (S&P500 20%)로 하락세가 나타났지만 여전히 높은 수준이다.
12MF P/B도 최근 주가하락으로 15.7배를 기록했다.
12MF P/E 또한 37.7배 (지난 1년 최고 44배)로 하락했는데, 이를 감안한 치폴레의 PEG 배수는 1.6배 (3년 EPS CAGR, 2023~2025년, 24.3%)로 동종기업인 스타벅스 1.5배, 염브랜즈 1.7배와 비슷한 수준이다.


■올해 신규 매장 255~285개 오픈 예정, 해외 확장 가속화

치폴레의 해외 시장 진출은 추가 성장 동력으로 작용할 것이며 외형 확대를 통한 매출 성장에 기여할 것으로 기대된다.
치폴레는 올해 7월 협업하여 중동 시장 진출을 선언했다.
두바이와 쿠웨이트에 빠르면 내년 초 첫 매장을 오픈할 계획이다.
현재 치폴레의 해외 매장 포트폴리오는 캐나다 34개, 영국 15개 (올해 3개 추가 예정), 프랑스 약 6개, 독일 2개로 점진적 확장이 예상되며, 장기적으로 해외 시장 진출을 통한 성장력 창출이 기대된다.
치폴레는 올해 연간 가이던스로 동일매장매출 약 4~9% (한 자릿수 중후반) 성장, 신규 매장 255~285개를 오픈할 것으로 발표했다.
매장 수를 7천개까지 늘린다는 (연간 8~10%) 장기계획은 유효하다.