NAVER (035420)

한국형 AI산업의 수장

■ 투자의견 Buy, 목표주가 295,000원 유지

NAVER에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 295,000원을 유지한다.
NAVER는 2023년 수익성 중심의 경영을 통해 마진 하방 확보에 성공했다.
2024년에는 AI 관련 B2B 비즈니스의 외형 성장이 보다 가시화될 전망이다.
지난 11월 진행된 앱 개편과 함께 숏폼 클립, 스트리밍 플랫폼 치지직 등 콘텐츠가 강화되면서 플랫폼 이용자의 체류시간 증대가 기대된다.
또한 2024년 금리 인하 기조 속 성장주에 대한 밸류에이션 리레이팅이 주가에 긍정적으로 작용할 전망이다.

■ 4Q23 Preview: 영업이익 3,996억원 (+18.8% YoY)으로 컨센서스 부합 전망

NAVER의 4분기 연결기준 매출액은 2조 5,456억원 (+12.1% YoY, +4.1% QoQ), 영업이익은 3,996억원 (+18.8% YoY, +5.1% QoQ, 영업이익률 15.7%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 3,961억원에 부합할 것으로 전망한다.