현대건설 (000720)

4Q23 Review: 이익률 부진이 해결 될 필요

■4Q23 Review: 매출은 기대이상.
이익은 기대 이하.
이익률 부진 문제 지속

ㅡ 현대건설은 2023년 4분기 연결기준 매출액 8.6조원 (+41.3% YoY, +9.4% QoQ), 영업이익 1,444억원 (+94.2% YoY, -40.8% QoQ), 지배주주순이익 748억원 (흑자전환 YoY, -54.8% QoQ)의 잠정 실적 발표

ㅡ 매출액은 시장 기대치를 상회하였으나 영업이익 및 지배주주순이익 모두 시장 기대치를 크게 하회

ㅡ 별도기준 국내외 모두, 그리고 연결회사까지 고른 매출 호조를 보였으나 별도 해외부문에서 소송 및 중재합의 등으로 약 500억원의 원가 상승 요소 발생한 것이 실적 부진의 주요 원인
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매출이 컨센서스 대비 6,000억원 이상 증가하였으나 일회성 비용 500억원을 제외하여도 영업이익이 시장 기대치를 크게 벗어나지 않았을 것이라는 점이 문제

ㅡ 불확실성 높은 업황 속에서 매출 보다 이익률의 회복이 주가에 중요한 요소로 작용할 전망

■2024년 경영 가이던스: 신규수주 28.99조원 (-10.8% YoY), 매출액 29.7조원 (+0.2% YoY)