세이브존I&C (067830)

PBR 0.2배 + 주주 환원 가능한 재무 구조 보유

■기업개요: 지역상권 중심의 아울렛 사업 영위


세이브존I&C는 지역상권을 중심으로 아울렛 사업을 영위하는 기업이다.
총 여섯 개의 점포를 운영하고 있으며 3Q23 기준 매출 비중은 의류/잡화 53%, 식품 31%, 기타 16%이다.


■투자포인트
1) 정부 정책의 방향성은 ROE 개선을 통한 기업가치 재평가



2) 최근 가파른 상승을 보인 저PBR 관련주 태광산업과 유사한 재무구조 보유


정부의 ‘자산주 재평가’라는 정책 방향성에 부합하는 기업인 세이브존I&C에 주목한다.


1) 일본 증시를 살펴보면, 현재의 증시 호황은 ROE 개선이 핵심이다.
일본 기업들은 과거 소극적인 배당 정책으로 이익이 성장하고 있음에도 ROE가 낮아지는 문제가 있었다.
이를 해소하기 위해 정부차원에서 적극적인 주주환원 정책을 유도하며 비대해진 자본 규모를 낮추고 ROE를 높이며 지금의 호황을 이끌어 냈다.
즉, 한국에서도 단순히 PBR이 낮은 주식에 주목할 것이 아니라 배당 등 주주환원 정책을 통해 ROE 개선을 이끌어낼 수 있는 기업에 주목해야 한다.