실망하긴 이르다. 성장 요인 점검

메타 플랫폼스 (META US)

■실적 호조에도 주가 15% 하락, but
운용 비중 확대 제시.

1) 디지털 광고 수익 증가세,
2) 비용 절감으로 펀더멘털 개선세
, 3) 배당 개시 등 주주환원 강화,
4) 이익 수준 대비 저평가된 주가


분기 실적 호조에도 메타의 주가는 익일 15% 하락했다.
AI의 수익화 모델에 대한 의문과 수익 둔화 우려가 반영된 결과다.
그럼에도 불구하고 메타의 긍정적 요인을 살펴봐야 한다.
1) 메타의 디지털 광고 수요는 증가하고 있으며, 2) 비용 절감으로 펀더멘털 개선세도 나타나고 있다.
또한, 3) 첫 현금 배당과 높은 수준의 자사주매입으로 ROE가 26.7%로 높게 나타나고 있으며, 4) 신규 출시한 AI 모델 ‘라마 3’는 퀄컴과 손잡고 온디바이스 부문에서 새로운 수익을 창출할 예정이다.
5) 이익 수준 (12MF P/B & ROE, 2024~2026년 EPS CAGR)을 반영한 주가도 상대적으로 저평가되어 있어 운용 비중 확대를 권고한다.


■1분기 매출 +27%, EPS +114% YoY.