해리스 트레이드와 연준 통화완화를 앞둔 기대

US Market Pulse

■해리스 트레이드와 9월 기준금리 인하 기대에 증시 상승 지속

- 해리스 트레이드와 9월 FOMC: TV 토론 이후의 증시 상승 흐름 연장.
10일 TV 토론 이후 진행된 2개의 대선 여론조사 결과에서 해리스는 트럼프를 5%p 웃돌았음 (모닝컨설트 50%:45%, 입소스 47%:42%).
주말을 거치며 나올 추가 여론조사 결과가 해리스 트레이드를 뒷받침할 것.
동시에 시장의 관심은 9월 FOMC로 이동 중.
전일 나스닥보다 러셀 2000 지수, 성장 팩터보다 사이즈 팩터의 성과가 더 좋았음.
중소형주의 상대 고성과는 연준 기준금리 인하 사이클 시작에 대한 기대를 반영한 것으로 보임
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9월 인하를 뒷받침한 지표들: 8월 CPI에 이어 8월 PPI도 디스인플레이션 경로에 부합.
8월 근원 PPI가 전월 대비 0.3% 상승해 시장 컨센서스 (+0.2%)를 소폭 상회했지만, 7월 수치가 0.0%에서 -0.2%로 하향 조정된 점을 감안해 시장 영향은 크지 않았음.
오히려 CME Fedwatch에 반영된 9월 50bp 인하 확률은 소폭 높아지기도 했음.
연준이 정책 결정의 무게중심을 물가에서 고용으로 이동한 가운데, 최근의 여러 지표들은 고용시장이 급격하게 위축되는 것은 아니지만 약해지고 있다는 점을 보여주고 있음.
연속 실업수당 청구건수는 지지난주 수치가 상향 조정된 데다 지난주 수치는 그보다 높은 수준을 기록.
한편 ECB는 경제 성장률 전망을 하향 조정하면서 3개월만에 기준금리를 25bp 추가 인하.
IMF는 올해 남은 기간 미국 경제의 둔화가 예상된다며, 9월에 통화완화 사이클을 시작하는 것이 적절하다고 언급