LG이노텍 (011070)

실적 눈높이 낮출 때

■투자의견 Buy 유지, 목표주가 29만원 제시

KB증권은 LG이노텍 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 29만원으로 제시한다.
이는 환율 민감도 높은 사업구조를 보유한 LG이노텍이 원달러 환율 하락으로 향후 이익 추정치 감소가 예상되고, 아이폰 신제품 초기 수요가 기대치를 하회할 것으로 추정되며, 기판소재 수익성 회복 속도도 다소 더딜 것으로 전망되기 때문이다.
이에 따라 2024년과 2025년 순이익 추정치를 7,048억원, 7,690억원으로 기존대비 각각 -15.9%, -22.9% 하향 수정하였다.

■3분기 추정 영업이익 2,347억원, 컨센 하회

LG이노텍 3분기 매출은 5.1조원 (+12.5% QoQ, +7.6% YoY), 영업이익은 2,347억원 (+54.7% QoQ, +27.9% YoY, OPM 4.6%)으로 시장 컨센서스를 하회할 것으로 예상된다.
이는 3분기 광학솔루션 매출의 경우 신제품 효과로 기존 기대치에 부합할 것으로 전망되지만 원화강세 영향으로 이익 감소가 불가피하고, 기판소재 및 전장부품 사업의 수익성 회복 속도도 점진적 개선 추세를 나타낼 것으로 전망되기 때문이다.