주식 시장의 관심 영역에 들어온 금리

Global Insights

■공화당 석권 시나리오 하에서는 미국 국채 10년물 금리가 하락 추세선을 상향 돌파할 가능성이 높음

예상보다 강했던 9월 소매판매.
9월 소매판매가 전월 대비 0.43% 증가.
시장 예상 0.3%를 상회.
휘발유 가격이 하락한 영향을 배제하기 위해 전월 대비 1.65% 감소한 주유소 소매판매를 제외하면 전월 대비 0.6% 증가.
주유소와 함께, 비중이 1%에 그치는 전자제품 소매판매가 전월에 비해 3.3% 감소했고 비중이 1.5%인 가구/인테리어 소매판매가 1.4% 감소했는데, 소매판매 하위 13개 항목 중에 이 세 항목을 제외하면 모두 전월 대비 증가.
9월에는 가구, 전자제품, 자동차처럼 내구재의 소매판매가 전월에 비해 줄었지만, 의류, 식당/주점, 음식료매장, 운동/취미/악기/서점 등과 같은 비내구재의 소매판매가 늘어나면서 소매판매 증가세를 주도.
그러나 전자상거래를 통한 전자제품과 가구의 구매가 적지 않아서, 내구재 수요가 약해졌다고 단정할 수는 없음.
전자상거래가 아닌 전통 판매 채널을 통한 소매판매만 집계해서 보면, 금리가 높아지기 시작한 이후부터 내구재의 실질 소매판매는 감소세를 이어가고 있음.
그러나 최근 들어 감소세가 잦아들기 시작하면서 반등의 조짐이 보이기 시작.
내구재의 연한이 다하면서 교체 수요가 조금씩 살아나고 있겠지만, 부담스럽게 높았던 금리가 낮아진 영향도 있을 것.
GDP 계산에 사용하는 콘트롤그룹은 전월 대비 0.7% 증가하면서 강한 증가세를 지속.
애틀랜타 연은이 집계하는 3분기 GDP 성장률 전망치는 3.2%에서 3.4%로 상향 조정.
소매판매와 함께 전월 대비 0.3% 감소한 산업생산을 반영했는데, 산업생산은 투자의 GDP 성장률 기여도를 낮춘 반면 소매판매는 개인소비지출의 기여도를 2.22%p에서 2.43%p로 높이는 데에 기여.
소매판매의 13개 하위 항목 중에 서비스 수요를 보여주는 식당/주점의 소매판매는 전월 대비 1.05% 증가.
상품과 함께 서비스 수요까지 보여줄 9월 개인소비지출이 나오면 3분기 GDP 성장률 전망치는 더 상향 조정될 전망