카카오 (035720)

카카오톡 개편에 이목 집중

■ 목표주가 53,000원 → 49,000원으로 7.5% 하향, 투자의견 Buy 유지

카카오의 목표주가를 기존 53,000원에서 49,000원으로 7.5% 하향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
광고 업황 회복이 지연되는 가운데 플랫폼 부문의 성장률이 둔화되고 있고, 콘텐츠 자회사들의 실적 부진이 이어지면서 2024년과 2025년의 영업이익 추정치를 각각 7.8%, 10.4% 하향 조정한 것이 목표주가 하향의 주된 원인이다.

■ 4Q24 Preview: 영업이익 1,080억원 (-32.8% YoY)으로 컨센서스 하회 전망

카카오의 4분기 연결기준 매출액은 1조 9,927억원 (-0.3% YoY, +3.7% QoQ), 영업이익은 1,080억원 (-32.8% YoY, -17.2% QoQ, 영업이익률 5.4%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 1,429억원을 하회할 것으로 전망한다.
외부 감사에 따라 3분기 영업외 비용으로 처리 됐던 카카오페이의 위메프 관련 대손상각비 300억원이 영업단에 반영될 가능성이 있다.