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NAVER (035420)
개인화와 피드화로 광고, 커머스 경쟁력 강화
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2025.01.15
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■ 목표주가 240,000원 → 260,000원으로 8.3% 상향, 투자의견 Buy 유지
NAVER의 목표주가를 기존 240,000원에서 260,000원으로 8.3% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
플랫폼의 피드화와 개인화를 통해 인벤토리를 꾸준히 확장하면서 외형성장을 지속하고 있고, 비용 효율화 기조를 이어가면서 영업이익률이 개선되고 있다.
이에 2025E, 2026E 영업이익 추정치를 각각 4.1%, 9.9% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 주된 원인이다.
■ 4Q24 Preview: 영업이익 5,312억원 (+31.0% YoY)으로 컨센서스 부합 전망
NAVER의 4분기 연결기준 매출액은 2조 7,946억원 (+10.2% YoY, +2.9% QoQ), 영업이익은 5,312억원 (+31.0% YoY, +1.1% QoQ, 영업이익률 19.0%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 5,286억원에 부합할 것으로 전망한다.
■ 서치플랫폼: DA 부문 반등 지속, 커머스: take-rate 개선, 영업이익률 +3.0%p YoY
NAVER의 목표주가를 기존 240,000원에서 260,000원으로 8.3% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
플랫폼의 피드화와 개인화를 통해 인벤토리를 꾸준히 확장하면서 외형성장을 지속하고 있고, 비용 효율화 기조를 이어가면서 영업이익률이 개선되고 있다.
이에 2025E, 2026E 영업이익 추정치를 각각 4.1%, 9.9% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 주된 원인이다.
■ 4Q24 Preview: 영업이익 5,312억원 (+31.0% YoY)으로 컨센서스 부합 전망
NAVER의 4분기 연결기준 매출액은 2조 7,946억원 (+10.2% YoY, +2.9% QoQ), 영업이익은 5,312억원 (+31.0% YoY, +1.1% QoQ, 영업이익률 19.0%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 5,286억원에 부합할 것으로 전망한다.
■ 서치플랫폼: DA 부문 반등 지속, 커머스: take-rate 개선, 영업이익률 +3.0%p YoY
