카카오게임즈 (293490)

길어지는 보릿고개

■ 목표주가 20,000원 → 17,000원으로 15.0% 하향, 투자의견 Hold 유지

카카오게임즈의 목표주가를 기존 20,000원에서 17,000원으로 15.0% 하향하고, 투자의견은 Hold를 유지한다.
기존작의 매출 하향세가 지속되는 가운데 모바일 게임의 수명이 점차 짧아지고 있고, 신작에 대한 흥행 기대감 또한 낮아지고 있다.
비게임 부문 자회사를 매각하고 신작 파이프 라인을 확대하여 본업인 게임사업에서 경쟁력을 강화하는 것은 긍정적인 변화이나, 이익을 내고 있던 자회사의 지분 매각으로 체력이 약화된 가운데 시장 경쟁 심화 및 신작의 흥행 여부에 대한 불확실성으로 인해 보수적인 관점을 유지한다.

■ 4Q24 Preview: 영업적자 68억원 (적자전환 YoY)으로 컨센서스 하회 전망

카카오게임즈의 4분기 연결기준 매출액은 1,712억원 (-15.2% YoY, -11.7% QoQ), 영업적자 68억원 (적자전환 YoY/QoQ, 영업이익률 -4.0%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스인