오리온 (271560) 주가전망

2월 잠정 실적 코멘트

■ 법인별 합산 매출액 2,249억원 (+16.2% YoY), 영업이익 327억원 (+35.7% YoY, OPM 14.5%)

ㅡ 한국은 3월 행사 물량 선제적 출고와 주요 품목 행사 효과로 매출액성장률 소폭 확대.
중국은 간식점 출고 호조 및 춘절 기간 현지 매출액성장률이 회사 가이던스에 부합.
베트남은 당월 출고량 조정으로 현지 매출이 전년동월 수준 기록.
러시아는 전년동월대비 행사 축소로 현지 기준 매출 둔화
ㅡ 2025년은 캘린더 이슈로 중국 춘절과 베트남 뗏 시즌 효과가 줄어들어 이를 상쇄할 채널 또는 신제품 성장이 필요.
중국은 성장 채널 집중 전략이 순항 중인 가운데 내수 회복에 대한 기대감 유효하나 시기는 아직 지켜볼 필요.
베트남은 쌀과자, 베이커리 제품 등 신규 카테고리 확장 성과가 중요.
러시아는 높은 가동률이 유지되고 있으며 카카오 등 주요 원재료 가격 상승을 완화할 수 있는 가격 인상이 관전 포인트

■ 한국 법인 매출액 890억원 (+3.5% YoY), 영업이익 140억원 (+9.4% YoY, OPM 15.7%)