삼성전자 (005930) 주가전망

회복의 신호, 사이클 전환점

■목표주가 82,000원으로 +17% 상향

KB증권은 삼성전자 12개월 목표주가를 82,000원 (12M P/B 1.3x)으로 +17.1% 상향하고 반도체 업종 최선호주로 제시한다.
목표주가 상향은 2분기부터 메모리 상승 사이클 진입에 따른 수급 개선과 가격 상승을 반영해 2025년과 2026년 영업이익을 기존대비 각각 +10.4%, +11.5% 상향한 35.1조원, 48.1조원으로 상향 조정했기 때문이다.
특히 3월 말부터 고객사의 재고조정이 일단락됨에 따라 2분기부터 메모리 신규 구매 수요는 큰 폭으로 증가할 전망이다.

■2분기 rush order 급증, 4월 가격 인상

최근 D램, 낸드 공급이 고객사 요청 주문량의 절반에도 못 미침에 따라 공급이 수요 회복 속도를 크게 하회하며 고객사들의 러시 오더 (rush order: 긴급 주문)가 증가하고 있다.
이에 따라 삼성전자는 4월부터 D램, 낸드 가격의 인상을 추진할 것으로 예상된다.
삼성전자 1분기 영업이익은 5.2조원으로 시장 컨센서스 (5.2조원)에 부합하며 1분기 실적을 저점으로 4분기까지 실적 증가세가 이어질 전망이다.
특히 DS (반도체) 영업이익은 1분기 0.5조원, 2분기 2.8조원, 3분기 6.3조원, 4분기 8.1조원으로 큰 폭의 개선 추세가 예상된다.