LIG넥스원 (079550) 주가전망

1분기 부진에도 불구하고 연간실적은 고성장 지속될 전망

■목표주가 300,000원, 투자의견 Buy 유지


LIG넥스원에 대한 12개월 목표주가를 기존 300,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 4.46배)으로 유지한다.
수익추정치 변경과 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 및 국고채 30년물 금리의 변화 등을 반영했으나 각각의 효과들이 서로 상쇄되어 목표주가에 미치는 영향은 미미했다.
전일 (4/8) 종가대비 19.8%의 상승여력을 확보하여 투자의견도 기존 Buy를 유지한다.


■1분기 실적은 시장예상치 하회할 전망이나 지난해의 높은 기저가 원인


LIG넥스원의 1Q25 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 7,608억원 (-0.4% YoY), 영업이익 581억원 (-13.3% YoY, 영업이익률 7.6%)을 기록해 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 하회한 것으로 추정된다.
주요 프로젝트들의 생산과 납품은 계획대비 큰 차이가 없었으나 지난해 1분기에 발생했던 인도네시아 경찰청 통신장비 납품의 일시적 집중이 현재 컨센서스에 제대로 반영되지 못하고 있는 것으로 판단된다.
2023년부터 지연되던 2,559억원 규모의 관련 매출이 1Q24에 반영됐는데, 이를 제외한 매출액 5,076억원을 기준으로 보면 YoY 매출액 증가율은 45.0%이다.