증권 (401510) 주가전망

발행어음/IMA 규제 정비, 성장 기회 제공

■ 금융위원회의 기업금융 경쟁력 제고 방안 발표

4월 9일 금융위원회는 증권업의 기업금융 경쟁력 제고 방안을 발표하였다.
주요내용은 1) 종투사 (종합금융투자사업자) 운용규제 개편, 2) 2025년 하반기 발행어음/IMA 영위를 위한 종투사 지정, 3) 증권사의 적극적 해외진출/기업금융 위한 제도개선과 파생결합사채 건전성 관리 강화, 그리고 4) 건전성/유동성 관리 강화 등으로 정리된다.
향후 스케줄은 1) 시행령, 규정개정 사항이 대부분이며 2분기 중 예고하여 연내 개정을 완료할 예정이며, 2) 건전성/유동성 관리 강화 방안은 6월 중, 3) 종투사 신청 및 은행지주 계열의 증권사 연결 BIS 산출 개선방안은 3분기 중 실시할 예정이다.


■ 2025년 3분기 발행어음 및 IMA 신청 접수

3분기 중 종투사 신청을 접수하여 현행 요건에 따라 지정할 예정이며 금년 이후에는 지정요건 강화와 단계적 지정 원칙을 적용할 예정이다.
1) 자본요건은 연말 결산기준으로 연속 2기간 충족, 2) 사업계획과 본인 제재이력 요건 신설과 3) IMA 지정시에는 변경인가 수준의 대주주 요건 도입, 마지막으로 4) 종투사 (3조원) → 발행어음 (4조원) → IMA (8조원)의 각 단계마다 2년 이상 영위 조건이 추가된다.
강화되는 지정 요인 감안 시 기승인회사에 기회요인으로 작용할 것으로 판단된다.