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공격적인 콘텐츠 투자, ‘운용 비중 확대’ 제시
넷플릭스 (NFLX US)
2025.04.21
읽는시간 4분
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■운용 비중 확대 제시
1) 광고형 요금제, 마진 개선세
2) 관세의 직접적 영향권에 있지 않음
3) 콘텐츠 비용 상향
4) 디지털 광고 시장 11% 성장 예상
5) 높은 수익성에 기반한 이익 성장세
넷플릭스의 분기 실적은 예상을 상회했으며, 주가 변동성이 높음에도 올해 주가는 9.2% 상승했다.
넷플릭스는 인플레이션과 경기 둔화의 우려에도 1) 저가 요금제 (광고형) 증가에 따른 마진 상쇄, 2) 관세 상향의 직접적 영향권에 있지 않는 등의 요인으로 안정적 주가 상승세를 이어갈 것으로 예상한다.
또한, 3) 2025년 연간 콘텐츠 지출 예산을 180억 달러 (+11.0% YoY)로 확대했으며, 높은 시장점유율 (35.3%)과 디지털 광고 시장의 성장세 (2025년 11%), 주주환원에 기반한 높은 ROE (12MF, 35.8%), 향후 이익 성장성 (2025~2027 EPS CAGR)을 반영한 주가 멀티플 배수 (PEG)도 시장과 비슷한 수준이므로 ‘운용 비중 확대’ 전략을 제시한다.
1) 광고형 요금제, 마진 개선세
2) 관세의 직접적 영향권에 있지 않음
3) 콘텐츠 비용 상향
4) 디지털 광고 시장 11% 성장 예상
5) 높은 수익성에 기반한 이익 성장세
넷플릭스의 분기 실적은 예상을 상회했으며, 주가 변동성이 높음에도 올해 주가는 9.2% 상승했다.
넷플릭스는 인플레이션과 경기 둔화의 우려에도 1) 저가 요금제 (광고형) 증가에 따른 마진 상쇄, 2) 관세 상향의 직접적 영향권에 있지 않는 등의 요인으로 안정적 주가 상승세를 이어갈 것으로 예상한다.
또한, 3) 2025년 연간 콘텐츠 지출 예산을 180억 달러 (+11.0% YoY)로 확대했으며, 높은 시장점유율 (35.3%)과 디지털 광고 시장의 성장세 (2025년 11%), 주주환원에 기반한 높은 ROE (12MF, 35.8%), 향후 이익 성장성 (2025~2027 EPS CAGR)을 반영한 주가 멀티플 배수 (PEG)도 시장과 비슷한 수준이므로 ‘운용 비중 확대’ 전략을 제시한다.
