5월 전략: 쉬어 가는 트럼프, 빠져드는 파월, 순환하는 자금

KB 월간전략

■ 5월 주식비중은 ‘소폭확대’이다.
트럼프 정책은 일관성 없어 보이지만, 정해진 패턴이 있다.
그렇게 보면 지금은 협상의 시간이다.
이제 문제는 파월인데, 2018년과 같은 ‘긴축 패턴’을 재현할 우려가 있다.
시장이 협상국면으로 넘어가면서, 업종도 ‘단기 모멘텀 (대선/정전/외교)’으로 순환할 것이다.


■ 시장 전략: 트럼프의 낙관과 파월의 비관, 그리고 자금 순환
트럼프 관세 정책은 얼핏 일관성 없어 보이지만, 정해진 패턴이 있다.
1기 때 행동 패턴과 거의 일치한다.
이 패턴대로라면, 향후 약 2개월은 생각보다 긍정적인 뉴스가 나올 것이다.
다만 트럼프는 시장이 낙관으로 돌아섰을 때, 협상을 결렬시키고 상대를 압박한다.
지금도 예외는 아닐 것이다.
당분간 긍정적 전망을 유지하되, 여름으로 갈수록 냉정한 시각이 필요하다.
문제는 파월인데, 노동지표가 발표되면 긴축에 더 현혹될 것이다.
다만 인플레가 우려만큼 빠르게 악화되지 않을 것이라, 트럼프는 파월을 더 압박하게 될 것이다.
2018년과 같은 상황이다.