- 지난 5월 미국과 중국의 관세 협상과 공동성명 발표, 6월에도 미국과 각국의 관세 협상은 상당히 진전될 전망
- 6월 3일, 한국 21대 대통령 선거 예정, 새로운 정부 출범과 내수 진작을 위한 경기부양 조치 예상, 정치 불확실성 해소 및 하반기 경기개선 기대
- 6월 빅 이벤트는 중순에 예정된 미국 연준의 FOMC 회의, 최근 미국의 양호한 고용, 높은 기대 인플레이션을 감안하면 ‘매파적 동결’ 유지될 전망
- 미국과 아시아 국가의 통상 협상에 통화협정 포함 여부가 관건, 트럼프의 ‘저금리 약달러’ 정책, 여전히 달러 신뢰 약화 등의 시장 흐름 지속
[미리보기] 2025년 6월 글로벌 경제 및 금융시장 전망
관세 불확실성 완화에도 재정 이슈 부각에 금리 상승, 달러는 약세
25.05.30
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Macro: 진전될 관세 협상과 지연될 미 금리인하
금리: 글로벌 재정적자 확대가 가져온 나비효과 (6월 미국 10년 4.20~4.70%, 한국 10년 2.55~2.85%)
- 5월 미국 금리, 트럼프의 감세안이 하원을 통과하면서 재정적자 우려 확대된 가운데, 무디스의 미국 신용등급 강등이 맞물리며 상승
- 주요국 중앙은행, 미-중 상호관세 유예에도 경기 하방리스크가 가중되면서 정책금리 인하 사이클 재개
- 6월, 주요국 금리인하 사이클 지속되나 글로벌 재정건전성 이슈로 국채 수급 부담이 부각될 경우 장기물 중심 금리 상승 가능성에 유의
- 한국, 대통령 선거 이후 경기부양을 위한 2차 추가경정예산 편성이 채권 수급에 부정적인 영향을 제공하면서 금리 상승 전망
환율: 불확실성을 뚫고 내려가는 달러/원 (6월 1,330~1,390원)명한 방향성, 관세 협상이 관건 (5월 1,370~1,450원)
- 5월 달러/원 환율 1,300원대 진입, 미중 무역협상 타결에 위험자산선호 심리 회복, 중국 위안화 및 대만 달러 강세에 원화 동조
- 심화하는 미국 경제정책 불확실성과 재정 건전성 훼손 이슈에 달러 자산 신뢰도 하락, 중장기적 달러 약세 요인
- 하지만 미국의 높은 기대 인플레이션과 불확실한 연준 금리 경로는 달러 가치 지지 요인, 월초 미국 고용 지표에 주목
- 6월 달러/원 환율은 단기 변동성은 크겠지만 방향성은 아래쪽, 원화 저평가 해소 및 글로벌 약 달러에 1,300원대 무사 안착 전망
6월 Macro & Market Calendar
자료: Bloomberg, 인포맥스, Trading Economics, 기획재정부, 한국은행, 각국 중앙은행미국
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