추경 기대와 증시 호조가 원화 강세 자극

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6월 4주차 외환 및 스왑 시장 전망

25.06.23

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

지난주 달러/원 환율은 중동의 지정학적 리스크와 더불어 미국 연준의 매파적인 FOMC 결과를 소화하며 1,380원을 상회했습니다
주 후반 국내 증시 호조 등 위험선호에 하락 전환하며 1,360원대에 진입했습니다
하지만 환율이 3주 연속으로 전 저점인 1,350원 하회를 실패하는 등 원화의 추가적인 강세 모멘텀은 약화하는 모습이었습니다
이번 주 글로벌 외환시장은 여전히 중동 상황을 주시하는 가운데, 안전자산 선호에 따른 달러 강세가 달러/원의 하방을 제약할 수 있습니다
하지만 이번 주 정부의 30조 규모 추경 안 통과 기대와 더불어, 국내 주식시장 호조에 따른 외국인 자금 순유입 등이 환율 하락을 자극할 전망입니다

KOSPI 3,000 돌파

지난주 금요일 KOSPI 지수가 2021년 이후 처음으로 3,000p 상회. 이는 지난 6월 초 대선 이후 정부의 경기부양책 및 상법 개정 추진 등에 대한 기대가 반영되었기 때문
한편 달러/원 환율은 지난 5월 초부터 빠르게 하락한 이후, 최근 3주 연속 1,350원 하회를 실패하는 등 원화 강세 모멘텀이 다소 약화한 상황. 이는 그동안 환율 하락을 이끌었던 재료들 (정국 불안 해소 등) 외에 원화 강세를 추가로 자극할 재료가 부족했기 때문
금주 정부의 30.5조원 규모 추경 안의 국회 통과가 예상되는 가운데, 이에 따른 소비심리 회복 및 증시 호조, 외국인 자금 순유입 등에 원화는 더욱 강세 압력을 받을 것으로 기대

한국 소비심리와 KOSPI 지수의 강한 동조성

2015년 부터 2025년 까지 '한국' '소비자심리지수' 및 'KOSPI 지수' 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

주간 환율 예상

달러/원 환율은 중동 사태 장기화에 따른 달러 강세에 1,390원까지 추가 상승 여력. 다만 대규모 추경에 따른 국내 경기 회복 기대, 이로 인한 증시 호조와 외국인 자금 순유입이 환율 하락 자극. 전 저점인 1,350원까지는 하락이 가능할 전망
일본 달러/엔 환율은 높은 물가상승률에 따른 BOJ 금리인상 기대와 더불어, 중동 갈등에 따른 안전자산 선호에 추가 상승 제약. 전주와 비슷한 레인지에서 등락하며 제한적 하락을 시도할 전망
유로/달러 환율은 유럽 ECB 및 연준 통화정책회의 이벤트 소화하며 등락. 1.15달러 중심으로 좁은 레인지에 머물 것으로 예상
중국 달러/위안 환율은 중동 갈등에 따른 위험회피 분위기에도 불구, 외환당국 환 변동 관리에 7.18위안 중심으로 박스권 등락 예상

환율 예상 범위

'환율' '달러/원', 달러/엔, 유로/달러의 주간 예상 범위 및 월간 예상 범위가 표로 정리되어 있다.

Note: 위 예상치는 국민은행의 공식견해는 아니며, 시장환경에 따라 변경될 수 있음

AI 환율 전망(25.06.19 기준)

'달러/원 환율'의 예상 경로를 확률에 따라 정리하여 그래프로 표현하였다.

AI환율 전망은 USD/KRW 환율에 영향을 미치는 데이터를 AI기술을 활용하여 분석한 것으로서 정보의 정확성은 보장하지 않습니다.

금리 스왑 및 통화 스왑 전망

금리 스왑 (IRS), 미국 PCE 및 한국 국채발행 계획 주목, 지정학 리스크에 따른 국제유가 변동성에 유의

지난주 IRS 금리는 혼조세 보임. 미국 FOMC에서 금리 동결된 가운데, 한국의 2차 추경 및 중동 지정학적 리스크에 따른 글로벌 금리 상승에 연동하며 4년 이상 중장기 금리가 전주대비 상승 마감
이번주 IRS 금리는 주 후반 미국 PCE 물가지수 발표와 더불어 한국의 국채 발행계획 발표가 예정된 가운데, 중동 지정학적 리스크에 따른 국제유가 변동성이 금리 변동성을 심화시킬 것으로 전망

통화 스왑 (CRS), 기관의 달러채 발행 앞두고 부채 스왑 프라이싱, 월말 맞아 거래량 제한되는 분위기 예상

지난주 CRS 금리는 2~3년 구간 위주로 거래되는 가운데, 외국계 은행의 비드 물량과 로컬 에셋이 지속적으로 대치되는 흐름 보였으며, 레벨은 IRS 베이시스에 맞추어 가는 모습
이번주 CRS 금리는 기관의 달러채 발행 재료 앞두고 부채 스왑 프라이싱 이루어지며 출발할 것으로 예상하며, 물량 소화 이후 월말 맞이하여 거래량 제한되는 분위기 보일 것으로 예상

기간별 환율 및 스왑 금리 변동

기간별 '환율' 및 '스왑 금리'의 변동폭을 보여주는 표다.

비고: 2025. 06. 20 종가 기준 (1bp=0.01%p)

#지정학적 리스크 #국내 증시 호조 #안전자산 선호 #외국인 자금 순유입 #추경안 국회 통과

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문정희 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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