이스라엘-이란 전쟁에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 중동 지정학적 리스크 확대로 하락했습니다. 이스라엘의 이란 핵 시설 및 군사시설에 대한 대규모 공습 이후, 이란이 보복에 나서며 양국 간 무력 충돌이 지속되고 있습니다.

양국 충돌 후 국제유가는 급등하였고, 미국 증시는 에너지 및 방산 기업 일부 종목만 상승하고 대부분 약세를 보였습니다. 안전자산 선호로 달러화와 금은 강세를 보였지만, 유가 상승으로 인한 인플레이션 우려로 미 국채 금리는 소폭 상승했습니다.


이번 주

이번 주에는 이스라엘-이란 전쟁 격화 여부와 6월 FOMC 회의에 주목할 필요가 있습니다. 양국 전면적 충돌이 일어나거나 전세계 원유 수송량의 약 20%를 차지하는 호르무즈 해협이 이란에 의해 봉쇄될 경우에 나타날 수 있는 에너지 가격 급등 여부가 주요 변수입니다.

양국의 전력 차이와 미국의 개입 가능성으로 극단적 상황이 벌어질 확률은 낮지만 갈등의 장기화가 예상됩니다. 한편, 6월 FOMC에서는 기준금리 동결이 유력하며, 동시에 발표되는 경제 전망과 점도표 변화 여부가 향후 통화정책을 예측하는 데 주요하게 작용될 것으로 보입니다.

지난 주 달러/원 환율은 1,350~1,370원대의 범위에 머물며 추가적인 하락은 제한된 흐름이었습니다. 그동안 환율 하락 속도가 매우 가팔랐지만, 1,350원을 하회하는 데에는 실패했습니다. 하지만 우리나라 원화는 미국 달러화 대비 여전히 저평가되어 있다는 점에서 환율의 추가 하락 여력은 여전히 남아 있다고 보고 있습니다.

대선 후 원화 자산에 대한 선호 분위기가 이어지는 가운데, 외국인 자금의 국내 증시 순유입이 환율 하락을 자극할 수 있기 때문입니다. 다만 중동 갈등으로 재차 불거진 지정학적 리스크는 원화 강세를 제약할 수 있습니다.

이번 주 달러/원 환율은 중동발 위험 회피와 더불어 FOMC 회의 경계 등으로 단기 변동성 확대가 예상되지만, 글로벌 달러 약세 추종 및 원화 저평가 해소에 하방이 우세할 전망입니다.

지난 주 금요일 이스라엘이 이란에 대한 공격을 감행하는 등 지정학적 리스크로 인한 안전자산 선호로 미 달러화 지수가 반등했고, 달러/원 환율은 하루동안 10원 이상 급등하며 장중 1,370원을 웃돌기도 했습니다.

하지만 환율이 6월 고점인 1,384원을 상회하지 못했다는 점에서 원화가 약세로 전환되었다고 보기에는 시기상조입니다. 추후 상황을 지켜봐야겠지만, 지난 2024년 당시에도 발생했던 중동 이슈가 단기에 그쳤다는 점을 고려하면, 이번 이슈가 금융시장에 미칠 영향도 제한적이라고 생각합니다.

2024년 당시 환율 상승은 중동 이슈보다는 미국 경기호조에 따른 달러 강세 영향이 컸습니다. 하지만 2025년 현재 미국 물가가 둔화되는 등의 차이가 있기 때문에, 중동 갈등 완화 시 달러 약세 추세는 이어질 전망입니다.