전일 달러/원 환율은 글로벌 달러 약세에 소폭 하락 출발. G7 재무장관회의에서 미일 환율 협상 기대를 반영하며 일본 엔화 강세, 원화도 동조하며 환율은 1,390원 하회. 이후 위안화 강세 및 국내 증시 호조 등에도 저가 매수세에 추가 하락은 제한적, 전일 종가 대비 5.2원 하락한 1,387.2원에 정규장 마감
야간장에서는 한미 환율 협상 소식에 따른 원화 절상에 급락하며 1,371.8원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 12.10원 하락한 1,372.00원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세와 역외 거래를 감안해 전날 종가보다 10원 이상 갭 하락 개장 예상. 전일 한미 환율 협상 소식이 전해지며 원화 절상 폭 확대. 금일장도 아시아 통화 절상 기대 이어지며 원화 강세 흐름 지속될 전망
더불어 약화하는 달러 자산 신뢰 역시 원화에는 호재. 금일 환율은 급락 개장에 따른 저가 매수세에도 불구, 원화 강세 및 달러 약세 모멘텀에 추가 하락 가능. 장중 1,360원대 진입 시도 예상
[환율 전망] 진격의 원화, 단숨에 1,370원대
2025.5.22 달러/원 환율 1,365~1,380원 전망
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2025.05.22
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핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 한미 환율 협상 기대, 달러 약세 모멘텀에 추가 하락 예상
- 글로벌 동향, 환율 협상 기대에 아시아 통화 강세, 달러 신뢰는 더욱 약화
- 마켓 이슈, 미 국채금리 상승에도 달러 약세, 국채 '기간 프리미엄' 살펴보기
달러/원 환율, 한미 환율 협상 기대, 달러 약세 모멘텀에 추가 하락 예상
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 환율 협상 기대에 아시아 통화 강세, 달러 신뢰는 더욱 약화
전일 미 달러화는 아시아 통화 절상 압력과 함께 미 국채 입찰 부진 등 달러 자산 신뢰 약화에 약세 지속. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.42% 하락한 99.61pt 기록. 시장은 지난 20일부터 시작된 G7 재무장관회의에서 미일 환율 협상 소식 대기. 전날 한국 기획재정부는 미국 정부와 환율 협상 실무진 회의를 진행했다고 밝히면서, 원화에 절상 압력 제공
이처럼 환율 협상 기대가 커지자 엔화 및 원화를 비롯, 아시아 주요 통화 (중국 위안화, 대만 달러화 등)는 일제히 강세. 한편 미국 달러 자산에 대한 신뢰가 약화한 점도 달러화 약세에 기여
전날 미 재무부는 160억 달러 규모 20년물 국채 입찰을 시행했으나, 수요가 부진해 'Sell USA' 심리 자극. 발행금리는 5.047%로 지난 입찰의 4.810% 대비 급등. 해외 수요를 의미하는 간접 낙찰률은 69.0%로 전달 대비 1.7%p 하락. 뉴욕증시는 미국 자산 회피 심리에 3대 지수 모두 1% 이상 급락
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 미 국채금리 상승에도 달러 약세, 국채 '기간 프리미엄' 살펴보기
최근 미 달러화 가치 및 미 국채의 기간 프리미엄 간 이례적 관계가 관찰. 통상 '국채 기간 프리미엄 상승 → 명목금리 상승 → 캐리 자금 유입 (달러 수요 증가) → 달러 강세' 경로가 일반적 (2023~24년). 하지만 최근에는 '기간 프리미엄 상승 → 달러 약세' 경로가 관찰 (2025년). 이는 기간 프리미엄의 '유형'에 따라, 달러 가치의 반응이 달라질 수 있음을 시사
2023~24년 당시 기간 프리미엄 등락의 유형은 미국 성장 및 인플레이션 등 '경기 견인형'. 하지만 2025년 기간 프리미엄 상승의 유형은 트럼프 관세 등 정책 불확실성과 미국 신용등급 강등 등 재정 우려에 따른 '신뢰 훼손형'
즉, 최근 미 국채금리 상승에도 불구하고 달러가 약세인 것은 미국 자산 전반에 대한 신뢰 약화 때문으로 해석. 이러한 상황에서 만약 미국 고용 등 실물 지표의 부진이나 비달러 통화 절상 압력 (환율 협상)까지 겹칠 경우, 달러 약세가 더욱 가속화될 가능성 존재
최근 미 국채 프리미엄과 달러의 상이한 흐름
자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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