차환

Refinancing

기존에 조달한 자금의 만기가 도래하거나 조달조건을 변경할 필요가 있을 때 새로운 대출이나 채권 발행 등으로 자금을 조달해 기존 채무를 상환하는 것을 말한다.

기업이 만기가 돌아온 회사채를 상환하기 위해 새로운 회사채를 발행하거나, 기존 대출을 더 낮은 금리 또는 더 긴 만기의 대출로 바꾸는 것이 대표적이다. 차환을 통해 만기 도래 채무를 자체 자금으로 즉시 상환하지 않고 자금조달을 이어갈 수 있으며, 금리나 만기 등 조달조건을 변경할 수도 있다.

차환은 기존 계약의 상환기한 자체를 늘리는 만기 연장과 구별된다. 롤오버는 만기가 도래하는 계약이나 포지션을 다음 기간으로 이어가는 보다 포괄적인 의미로 사용되며, 대출·채권 등에서는 차환이 롤오버의 한 방식이 될 수 있다.