[10월 15일] 환율 동향 및 전망

2025.10.15 달러/원 환율 1,423~1,433원 전망

25.10.15

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 미중 갈등 전개 양상 및 글로벌 달러 가치 연동 흐름 예상
[글로벌 동향] 미중 갈등 재고조에 위험회피, 완화적 파월에 달러 약세
[마켓 이슈] 미국 성장률 전망의 불편한 진실, 2026년 불황형 성장 가능성

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 미중 갈등 전개 양상 및 글로벌 달러 가치 연동 흐름 예상

전일 달러/원 환율은 오전 장중에는 달러 반등에도 불구, 외환당국 구두개입에 따른 경계 심리에 상방이 제약. 하지만 오후장 들어 중국 정부의 한국 기업 제재 소식 등이 위험회피심리를 자극하며 환율 상승으로 연결. 이후에도 1,430원 부근에서 혼조세 보이며, 전일 종가 대비 5.2원 상승한 1,431.0원에 정규장 마감

야간장에서는 파월 의장의 완화적 발언에 따른 달러 약세에 소폭 하락하며 1,428.1원에 마감. 역외 NDF 환율은 2.25원 하락한 1,426.60원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세 및 역외 거래를 감안해 1,420원대로 소폭 하락 개장 예상. 중국의 미국 자회사 제재 등 갈등 재고조에 위험회피심리 확산. 더불어 한미 관세 협상 불확실성도 여전히 원화 약세 요인으로 작용 중

다만 미국 셧다운 장기화 및 완화적 연준 기대에 따른 달러 약세가 달러/원 상승 압력을 일부 경감시킬 가능성. 금일 환율은 미중 갈등 전개 양상 및 글로벌 달러에 연동하는 흐름 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미중 갈등 재고조에 위험회피, 완화적 파월에 달러 약세

전일 미 달러화는 미중 갈등 속 파월 의장의 완화적 발언에 약세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.20% 하락한 99.06pt 기록. 미국 무역대표부는 14일부터 중국 기업이 운영 또는 보유한 선박의 입항 수수료 부과 정책 발표. 이에 중국 정부는 한화오션 미국 자회사 5곳에 대한 제재 단행

중국 정부는 한화오션의 중국 개인 및 기업과의 거래나 협력 활동을 금지. 미중 갈등으로 인한 위험회피심리에 뉴욕증시에서 나스낙 및 S&P500 지수 하락. 반면 미국 셧다운 장기화 및 파월 의장 발언은 달러 약세 기여. 셧다운이 14일째 이어지는 가운데, 백악관은 공무원 추가 감축 계획 발표

파월 연준 의장은 고용 하방 리스크를 강조하며 추가 금리인하 시사. 그는 장기 기대 인플레이션은 목표인 2%에 부합하고 있다고 언급. 또한 파월 의장은 향후 대차대조표 축소 중단 (양적긴축 종료) 가능성도 시사

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 미국 성장률 전망의 불편한 진실, 2026년 불황형 성장 가능성

미국의 2025년 및 2026년 경제성장률 전망치는 각각 1.8%로 시장 컨센서스 형성. 이는 유로존 (1.3%→1.1%), 일본 (1.1%→0.7%), 중국 (4.8%→4.2%) 대비 비교적 양호한 성장세. 하지만 GDP 구성항목별로 보면, 미국의 양호한 성장 전망이 통계적 착시일 가능성 존재

미국 GDP의 약 70%를 차지하는 가계소비의 성장률은 2025년 2.0%에서 2026년 1.6%로 둔화 전망. 이는 과거 팬데믹 시기인 2020년을 제외하고 2012년 이후 최저 수준. 정부지출과 민간투자의 성장속도 역시 2026년에 둔화 전망. 반면, 수입 전망치는 2025년 +2.9%에서 2026년 -1.0%로 급감

즉 미국의 양호한 경제성장 전망은 수입 감소에 따른 순수출 상승 효과에 기인. 이는 미국 경제성장의 성격이 '내수 부진 속 수입 감소인 불황형 성장'일 가능성 내포. 달러 전망에 있어서는 미국 경제의 표면적 성과 (GDP)보다는 소비 등 질적 성장에 주목할 필요

미 경제성장률 전망치 (BB Consensus, 9.26)

'미국' 2025년 '경제성장률'과 2026년 경제성장률을 GDP, 가계소비, 정부지출, 민간투자, 수출, 수입의 기준으로 그 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#외환당국 구두개입 #한국 기업 제재 #공무원 추가 감축 계획 #미국 내수 부진 #양적긴축 종료

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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