미국 물가지표 발표에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 AI·반도체주 하락과 견고한 고용지표 발표에 따른 기준금리 인상 우려로 하락했습니다.

브로드컴의 실적 호조에도 불구하고 시장의 기대와 달리 2027년 연간 매출 가이던스 상향이 부재하자 AI 수요 둔화 우려가 불거지며 최근 강세장을 주도했던 반도체주의 하락 폭이 확대되었습니다. 아울러 5월 비농업고용자 수가 시장 예상을 큰 폭으로 상회하자 연내 기준금리 인상 우려로 미국 국채 10년 금리는 재차 4.5%를 상회했고, 이는 기술주 하락으로 이어졌습니다.

국내 증시도 미국 기술주 하락 영향과 외국인 투자자 순매도로 인해 반도체 대형주, 피지컬 AI 관련 기업의 약세가 나타나며 하락했습니다.


이번 주

이번 주에는 미국 물가지표 발표와 스페이스X 상장이 예정되어 있습니다.

견고한 5월 고용지표 발표 이후 시장의 연내 기준금리 인상 우려가 높아진 상황에서 서비스 물가와 기대인플레이션의 재상승 흐름이 나타나면 인플레이션 경계감과 국채금리 변동성은 당분간 지속될 것으로 판단됩니다.

한편 12일에는 기업가치 약 1.8조 달러로 나스닥에서 6번째 규모로 예상되는 스페이스X의 상장이 예정되어 있습니다. 수급 관점에서 반도체, AI 등 기존 주도주에 대한 단기적인 자금 유출이 나타날 수 있어 증시 변동성에 유의할 필요가 있습니다.

지난주 달러/원 환율은 외국인 투자자의 한국 주식 순매도와 미국 5월 고용지표 서프라이즈에 장중 1,561원까지 급등하며 약세 흐름을 보였습니다.

미국과 이란의 종전 협상도 불투명한 가운데, 국제유가 급등락이 이어지며 금융시장 변동성도 확대되었습니다. 지난주 한국 KOSPI 시장에서 외국인 투자자들은 한국 주식을 20조원 가까이 순매도했고, 해당 자금이 달러 수요로 연결되며 달러/원 상승을 자극했습니다.

외국인 투자자의 주식 매도세가 한동안 이어질 가능성이 크기 때문에, 금주 환율도 하방보다는 상방이 우세한 흐름을 보일 전망입니다. 다만 환율의 상방 쏠림이 심하고 변동성 역시 크게 확대된 만큼, 한국 외환당국의 대응이 핵심 변수로 작용할 수 있겠습니다. 외환당국이 강력한 시장 개입에 나설 경우, 달러/원 환율이 일시적으로 큰 폭 하락할 가능성도 있습니다.

6월 들어 달러/원 환율은 4거래일 연속 상승하며 주간 변동폭은 약 60원에 달했습니다. 이 같은 환율의 상방 쏠림은 외국인 투자자의 한국 주식 순매도에 따른 현물환시장에서의 달러 수요 급증 성격이 강합니다. 외환당국은 일시적 수급 불균형이나 불안심리로 환율 변동성이 과도하게 확대될 경우, 달러 매도 개입을 통해 초과수요를 흡수하며 원화 절하 속도 조절에 나설 수 있습니다.

이미 구두 개입이 몇 차례나 나온 상태에서 쏠림이 지속되면 실제 매도 개입을 단행할 가능성도 배제할 수 없습니다. 개입의 시점이나 규모를 정확하게 예측하기는 어렵지만, 지금 같은 상황에서는 언제든지 실개입이 단행되어도 이상하지 않은 국면입니다. 이 경우 달러/원 환율은 단기적으로 크게 출렁일 가능성이 높아 보입니다.