전일 달러/원 환율은 엔화 강세 영향에 1,396원으로 출발했으나, 엔화의 약세 되돌림 및 달러 지수 상승과 역외 달러 매수세에 상승세로 전환함. 장중 중국 위안화 약세와 외국인의 국내 주식 순매도에 따른 수급 부담에 1,404원까지 상승, 이후로도 하락이 제한되며 전일 종가 대비 6.6원 상승한 1,401.3원에 정규장 마감함
야간장에서는 달러 강세에도 당국 개입 경계에 상승 폭 제한되며 1,401.7원에 마감함. NDF 역외 환율은 3.55원 상승한 1,403.00원에 최종 호가됨
금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세 및 역외 거래를 감안해 1,400원 위에서 출발이 예상됨. 미국 ISM 제조업 지수가 예상치 및 직전치를 상회하며 제조업황이 예상보다 빠르게 회복되고 있음을 시사, 달러 가치가 지지되며 달러/원 하방을 제약할 전망임
다만 일본 엔화 강세 흐름과 레벨 부담에 따른 달러 매도 물량 출회 및 외환당국 개입 경계가 추가 상승을 억제, 상단은 1,410원 아래에서 형성될 것으로 예상됨
[환율 전망] 아직은 미국 예외주의, 달러 다시 강세 전환
2024.12.3 달러/원 환율 1,399~1,408원 전망
최신글
2024.12.03
읽는시간 4분
핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 미 제조업 지수 호조에 1,400원대, 당국 개입 경계 고조
- 글로벌 동향, 예상보다 양호한 미국 제조업황에 미 국채금리 및 달러 반등
- 마켓 이슈, 한국의 수출 둔화에도 외환 수급은 양호, 원화 펀더멘털이 문제
달러/원 환율, 미 제조업 지수 호조에 1,400원대, 당국 개입 경계 고조
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 예상보다 양호한 미국 제조업황에 미 국채금리 및 달러 반등
전일 미 달러화는 미국 제조업 지표 호조에 강세로 전환함. 주요 6개국 통화로 구성된 달러 지수는 0.62% 상승한 106.39pt를 기록함. 간밤에 발표된 미국 ISM의 11월 제조업 지수는 48.4pt로 기준치(50.0pt)를 하회하며 제조업황 위축을 시사했지만, 예상치(47.5pt) 및 직전치(46.5pt)를 모두 상회하며 회복 흐름을 보임
이를 반영해 애틀랜타 연은 GDPNow의 4분기 경제성장률 추정치도 2.7%에서 3.2%로 0.5%p나 상향됨. 양호한 경제지표 영향에 미 국채금리는 장단기물 모두 상승하며 달러 강세에 기여함. 한편 미 연준의 크리스토퍼 월러 이사는 12월 금리는 앞으로 나올 경제지표에 달려있지만, 현재로서는 인하를 지지한다고 밝힘
월러 이사 발언에 연준의 12월 인하 확률은 74.5%까지 상승함(FedWatch). 한편 유로/달러는 프랑스 예산안 갈등에 하락 전환하며 1.05달러 내외 등락, 달러/엔은 BOJ 인상 기대에 149엔에 재진입함
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 한국의 수출 둔화에도 외환 수급은 양호, 원화 펀더멘털이 문제
지난 1일 발표된 한국의 통관기준 수출액 증가율은 전년비 1.4%에 그치며 예상치 (2.8%) 및 직전치 (4.6%)를 모두 큰 폭으로 하회함. 하지만 11월 무역수지 흑자 폭은 56.1억 달러를 기록하며 오히려 예상치 및 직전치를 모두 상회했는데, 이는 수출보다 수입 증가율이 더 큰 폭으로 둔화했기 때문임 (전년비 2.4% 감소)
즉 수출 '피크 아웃' 우려에도 불구하고 무역흑자는 늘어났다는 점에서 외환 수급 여건 역시 양호한 것으로 판단됨. 또한 한은 11월 경제전망 보고서에 따르면, 25년에도 수출은 완만한 둔화가 이어지는 반면 수입은 국제유가 하락에 감소하며 상당 규모의 경상수지 흑자가 지속될 전망임
다른 조건이 일정하다면 경상수지 흑자는 달러 순공급이 늘어난다는 점에서 달러/원 환율 하락 요인임. 하지만 수출에 크게 의존하는 한국 경제구조 특성 상 수출 둔화는 성장동력 약화 요인이며, 즉 원화 펀더멘털에도 부정적 영향을 미칠 수 있음
한국 11월 통관수출액, 전년대비 1.4% 증가
자료: CEIC
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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