중국 부동산 부실 위험에 위안화와 원세 약세

오늘의 달러/원 환율 1,335~1,345원 전망

2023.08.21

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 중국발 경기 및 부동산 부진 우려에 환율 상방 흐름 지속
글로벌 동향, 중국 부동산 부실 우려에 위험선호 약화, 달러는 보합 유지
마켓 이슈, 중국 정부의 소극적인 통화 정책에 경기회복 기대도 약화

달러/원 환율, 중국발 경기 및 부동산 부진 우려에 환율 상방 흐름 지속

지난 18일 달러/원 환율은 증시.조정과 위험회피 등으로 개장부터 상승 출발했으나, 역외에서 달러가 약세를 보이고, 아시아 및 국내 증시의 조정폭이 축소되는 등 위험회피심리도 완화됨에 따라 종가는 3.7원 하락한 1,338.3원에 마감함

NDF 역외환율은 뉴욕증시와 미 국채 금리가 혼조세를 보이고 달러도 보합을 유지했으나, 위험회피 양상이 다소 우세하여 18일 종가대비 2.0원 상승한 1,338.0원에 호가됨

금일 달러/원 환율은 역외환율을 반영하여 1,340원 수준에서 등락할 것으로 예상됨. 미국의 양호한 경제지표 결과와 장기금리 상승에 달러는 여전히 강세를 보이고, 중국의 경기하강 우려, 부동산 업체들의 파산 불안 등으로 위안화 약세에 원화도 동조

금일 오전에 중국의 대출우대금리 (LPR) 인하가 예상되나, 시장 예상치를 상회하지 않을 전망. 한국 8월 1~20일까지 수출은 부진 예상, 이 역시 원화에는 약세 요인임

금일 주요 환율 전망

2023년 8월 21일, 금일 주요 환율 전망.

전망: KB국민은행 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

2023년 8월 21일, 달러/원 환율 주간 추이.

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 중국 부동산 부실 우려에 위험선호 약화, 달러는 보합 유지

지난 18일 미 달러화는 주요 통화에 대해 보합세를 유지함. 주요 6개 통화로 구성된 달러화 지수는 그 전일과 유사한 103.43pt를 기록함. 뉴욕증시는 다우산업지수가 소폭 상승한 반면 기술주의 나스닥지수가 하락했고, 미국채 금리는 단기 2년물은 소폭 상승, 장기 10년물은 하락하는 등 혼조세를 보임

중국의 대표 부동산 개발업체인 헝다 그룹이 미국 법원에 파산보호 신청을 냈다는 소식과 헝다 외에 다른 부동산 업체의 부실 우려가 확산되면서 시장은 위험회피 양상을 보임

다만, 헝다 그룹 등은 이미 외화 채권 지급에 문제가 된 바 있어 심각한 충격을 보이지는 않음. 중국 인민은행 등이 지난 주 유동성창구지원을 확대하고 금리를 인하하는 등 조치를 취하고 있고, 중국의 역외 위안 환율도 전일과 유사한 7.308위안에서 등락함

주요 통화 전일 동향

2023년 8월 21일, 주요 통화 전일 동향.

마켓 이슈, 중국 정부의 소극적인 통화 정책에 경기회복 기대도 약화

금일 오전에는 중국 인민은행의 대출금리 결정이 예정되어 있음. 1년 대출우대금리 (LPR)는 3.55%에서 3.40%로 0.15%p 인하 전망, 장기 5년 LPR 금리도 4.20%에서 4.05%로 인하가 예상됨

지난주 중국 인민은행은 1년 유동성창구지원 (MLF) 금리를 0.15%p 인하한 바 있어 대출우대금리도 15bp 인하가 예상됨. 그럼에도 여전히 물가상승률에 비해서는 금리가 높은 수준임

최근 중국 소비자물가 상승률은 마이너스를 기록하는 등 물가하락 양상을 보임. 다른 선진국에 비해 물가 하락은 수요 부진 영향이 컸다고 볼 수 있음. 대출금리가 물가상승률보다 높다는 점에서 실질금리는 플러스 일 것이며, 이 역시 수요를 위축시키는 요인

그렇다고 금리를 급격히 낮추지도 않을 전망. 최근까지 금리 결정은 미온적, 부동산 등 자산가격 상승 우려, 중국은 부채조정을 유지하고 있음. 시간은 오래 걸리겠으나, 자산 정상화라는 정책 기조는 유지될 전망

중국 물가하락에 비해 여전히 높은 대출금리

중국 소비자물가 상승률과 중국 대출우대금리를 표기한 그래프. 중국 소비자물가의 하락에도 불구, 대출우대금리는 꾸준히 4%대를 유지함.

자료: 인포맥스

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

2023년 8월 21일, 주요 경제지표 일정.

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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