다시 돌아온 ‘강 달러’, 달러/원 상단 1,380원으로 상향

• 9월 말 1,303원까지 낮아졌던 달러/원 환율은 10월 들어 급등하며, 저점 대비 약 70원이나 높은 1,370원대에 진입함. 환율 급등 원인은 미국 9월 고용 쇼크에 따른 미 장기금리 반등 및 트럼프 리스크 등 대선 불확실성에 따른 ‘미 달러화 강세’ 영향이 큰 것으로 판단됨
• 유로 및 영국 등 주요국 중앙은행들의 완화적인 기조도 글로벌 달러 가치 상승에 기여하고 있으며, 국내 요인으로는 북한 도발 이슈 및 국내증시에서의 외국인 자금 유출 등이 원화 약세 요인으로 작용 중
• 미 대선을 앞두고 불확실성이 지속되는 가운데, 당분간 달러 약세나 원화 강세를 유발할 재료가 부재하다는 점에서 달러/원 환율 상단은 지난 8월 고점 수준인 1,380원까지 열어 두어야 한다는 판단임

• 달러화 지수 (DXY)는 지난 주 소매판매 호조 및 트럼프 리스크에 103pt대에서 등락. 이번 주는 미국 요인보다는 비미국 통화 가치 흐름에 연동되며 103~104pt대에서 등락이 예상
• 달러/엔 환율은 지난 주 후반 미 달러 강세 영향에 심리적 저항선인 150엔을 일시적으로 상회. 이번 주도 달러 강세가 지속되는 가운데, 일본 당국 구두 개입 경계에 제한적 상승 시도 예상
• 유로/달러 환율은 지난 주 ECB 회의 결과를 소화하는 가운데, 12월 ‘빅 컷‘ 기대로 인한 유로 약세에 하방이 우세할 전망
• 달러/원 환율은 지난 주 20원 이상 급등하며 1,370원대에 진입. 이번 주도 달러 강세 및 원화 약세 기조가 이어지며 상방이 우세, 1,370원을 중심으로 등락하며 1,380원까지도 상승이 가능할 전망

• 10월 17일 기준으로 AI모델이 과거 유사 시기를 찾고, 그 시기의 환율 데이터를 기반으로 향후 1개월 환율 움직임을 예측함
• 1개월 후 상승(1,404원) 확률은 82%, 보합(1,367원) 확률은 18%로 예상함
• 상승 확률이 가장 높고, 상승&보합 확률이 100%(82%+ 18%)임을 감안하면 현재 1,372원 대비 환율이 하락할 가능성은 적을 것으로 예상함

금리 스왑 (IRS), 주 초반 국고채 10년물 입찰 주목, 미국채 방향에 연동되는 장세 예상

• 지난주 IRS 금리는 주중 반도체주 조정에 따른 글로벌 안전자산 선호 장세 속 외국인의 양선 매수세와 장기물 오퍼 더해지며 장기물 중심 금리 하락 견인함. 이후 미국 소매판매 경계에 금리 소폭 상승하고 스프레드 비드 호가 관찰되며 커브 불 스티프닝
• 이번주 IRS 금리는 주 초반 예정된 국고채 10년물 입찰 여파로 장기물 상대적 약세 보일 것으로 예상되는 가운데, 주중 소화될 글로벌 이벤트 부재한 가운데 리스크 오프 심리 변동에 따른 미국채 방향성에 연동되는 모습 보일 것으로 예상
  

통화 스왑 (CRS), 글로벌 이벤트 부재 속, 대내외 금리의 키 맞춤 장세 예상

• 지난주 CRS 금리는 주 초반 뉴욕과 동경 휴장으로 한산하게 출발한 이후, 공공기관 사모부채 발행 재료 소화되며 레벨 하락 견인하는 모습으로 전 테너 금리 하락
• 이번주 CRS 금리는 비교적 한산한 흐름 지속하여 이어 나갈 것으로 보이며, 굵직한 이벤트가 예정되어 있지 않은 상황인 만큼 대내외 금리에 키 맞추어 가는 장세가 주를 이룰 것으로 예상