[12월 29일] 환율 동향 및 전망

2025.12.29 달러/원 환율 1,433~1,445원 전망

25.12.29

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 강한 하락 모멘텀에 1,430원대 진입 후 추가 하락 시
[글로벌 동향] 연말 얇은 유동성 속, 일본 엔저 등에 미 달러화 강보합
[마켓 이슈] 산이 높았던 만큼 골도 깊을 달러/원, 얼마나·언제까지 하락?

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 강한 하락 모멘텀에 1,430원대 진입 후 추가 하락 시도

전일 달러/원 환율은 외환당국 실개입 경계와 더불어 국민연금의 전략적 환헤지 재개 소식 등에 하락세 지속. 환율 급락으로 수출업체 추격 네고물량 출회, 외국인의 국내 주식 순매수까지 가세하며 장중 1,420원대 진입. 이후 저가 매수세 유입에 낙폭 일부 축소되며 전일 종가 대비 9.5원 하락한 1,440.3원에 정규장 마감

야간장에서는 거래량 한산한 가운데 저가 매수에 소폭 반등하며 1,442.2원으로 마감. 역외 NDF 환율은 1.90원 상승한 1,440.60원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 주말 동안 달러 흐름과 역외 거래 감안해 1,440원대 개장 예상. 연말 맞아 달러/원 자극할 특별한 대외 이벤트는 부재한 상황. 하지만 얇은 유동성 속, 여전히 잔존한 당국 개입 경계에 변동성 확대될 소지

기술적으로도 고점 형성 이후 본격 하락 국면 진입 판단. 반발 매수에 일시 반등 가능하나 추세적으로는 하방 우위 구간. 금일 환율은 강한 하락 모멘텀에 1,430원대 진입 이후 추가 하락 시도 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 연말 얇은 유동성 속, 일본 엔저 등에 미 달러화 강보합

전일 미 달러화는 특별한 이벤트 부재한 가운데, 적은 거래량과 엔저에 강보합. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.09% 상승한 98.02pt 기록. 미 국채금리는 장단기 대체로 하락한 반면, 한산한 거래에 주요 통화 움직임은 제한적

유로/달러는 0.01% 소폭 하락하며 보합권에서 등락. 반면 일본 엔화는 소비자물가지수의 시장 예상 하회 등에 약세로 전환. 12월 도쿄 소비자물가지수는 전년대비 2.0% 상승에 그치며 예상치 (+2.3%) 하회

이에 달러당 엔화 환율은 0.51% 상승한 156.50엔 기록하며 달러화 지수 상승에 기여. 한편 중국 위안화 환율은 역외에서 일시적으로 7위안 하회하며 위안화 강세 흐름. 시장에서는 위안화 강세에 대응한 중국 외환당국 개입을 경계하는 상황. 인민은행 (PBOC)은 환율 기대 관리를 강화해 과도한 변동 리스크를 방지할 것이라고 밝힘

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 산이 높았던 만큼 골도 깊을 달러/원, 얼마나·언제까지 하락?

통상 환율은 상승 및 하락 국면 모두에서 관성을 갖는 가격 변수. 특히 고점이 높았던 국면일수록 조정 폭과 기간 역시 일정 수준 확보되는 경향. 즉, 이번 달러/원 흐름 역시 본격적인 하락 국면에 진입했을 가능성. 따라서 향후 환율이 얼마나, 언제까지 내려갈 수 있을지 가늠할 필요

2022년 이후 달러/원 환율의 상승 이후 되돌림 (하락) 사례는 크게 5번. 이들 사례에서 상승분 대비 되돌림 비율은 평균 76% (67~88%). 하락에 소요된 기간은 평균 60영업일 (51~75영업일). 이 같은 과거의 패턴을 현재 국면에 적용 시, 향후 환율은 1~2개월 동안 추가 하락할 가능성

올해 6~12월 동안 128원 상승분을 기준으로 과거 되돌림 비율 (67~88%) 적용 시, 향후 달러/원 환율 저점은 1,368~1,396원 수준으로 추정. 단, 이는 추세적 원화 강세 전환이라기보다는, 고점 형성 이후 나타나는 전형적인 조정 패턴으로 해석하는 것이 합리적이라는 판단

달러/원 환율 상승 이후 되돌림 패턴 (2022년~)

2022년 부터 2025년 까지 '달러/원 환율' 조정패턴 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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