한 단계 올라간 달러/원, 불확실성에 방향도 불투명

3월 1주차 외환 및 스왑 시장 전망
25.03.04
읽는시간 0

작게

보통

크게

0

목차

핵심 내용 요약

  • 지난주 달러/원 환율은 주 초반 한국은행 금통위 이벤트를 소화한 이후 미국 소비심리 악화에 달러가 약해지며 1,430원대에서 등락했습니다
  • 트럼프의 관세 위협에 따른 위험회피 심리와 외국인의 국내 증시 순매도세 등 수급 부담에 급등하며 1,460원대로 마감했습니다
  • 미국 소비심리 부진에 미 장기금리가 하락하며 달러 약세 압력이 있었습니다
  • 트럼프 관세 발언에 따른 위험회피에 비미국 주요 통화가 약세를 보이며 글로벌 달러 가치가 지지 되었습니다
  • 금주는 중국 양회 및 유럽 ECB 회의 개최, 미국 ISM 지 및 고용 지표가 발표될 예정입니다
  • 달러/원은 수급 부담 완화에도 미국 관세 등 불확실성에 하락이 제한될 것으로 예상됩니다

유독 심한 원화 약세

  • 지난주 달러/원 환율은 5영업일 동안 30원 가까이 상승했고, 금요일 (28일) 하루 만에 무려 20원이나 급등하며 1,460원대 진입
  • 이 같은 환율 급등의 원인은 우선 트럼프 대통령의 캐나다 및 멕시코 25% 관세 강행, 중국 10% 추가 관세 선언 등 글로벌 위험자산 회피 심리가 확산되었기 때문. 다만 관세 이슈를 감안하더라도 원화의 약세가 유독 두드러졌는데, 이는 월말 MSCI 리밸런싱으로 인해 국내 주식시장에서의 외국인 자금 유출 규모가 컸기 때문
  • 2/28일 리밸런싱 종료로 인해 수급 이슈는 완화되었으나 금주 초반 관세 행정명령 발효 (3/4일), 미국 2월 고용지표 (3/7일)에 대한 경계 심리에 달러/원 하락은 제한적일 것으로 예상

지난주 미 달러화 대비 유독 약했던 한국 원화

25년 2월 24일 부터 28일까지 '주요국 통화'의 미 달러화 대비 '절하율'을 그래프로 정리했다.

자료: Infomax, KB국민은행 자본시장사업그룹

주간 환율 예상

  • 달러/원 환율은 트럼프 관세 불확실성 및 미국 고용 지표 경계에 상단은 1,470원. 하지만 수급 이슈가 완화된 가운데, 미국 ISM 지수 시장 예상 하회 시, 글로벌 달러 약세에 1,440원까지 하락 조정 가능
  • 일본 달러/엔 환율은 미국 장기금리 하락세에 따른 미일 장기금리차 축소에 하락 예상 (엔화 강세). 다만 글로벌 위험회피 분위기로 인해 하락 폭은 다소 제한될 전망
  • 유로/달러 환율은 ECB 금리인하 전망에도 경기 모멘텀 회복세에 반등 시도 (유로화 강세). 하지만 관세 불확실성에 상승 폭은 제한적
  • 중국 달러/위안 환율은 주 초반 미국 관세 행정명령 발효에 상승 (위안화 약세). 하지만 금주 양회 개막 (3/4일)과 더불어 당국의 경기부양책 발표 기대에 변동성 축소 예상

환율 예상 범위

'환율' '달러/원', 달러/엔,  유로/달러의 주간 예상 범위 및 월간 예상 범위가 표로 정리되어 있다.

Note: 위 예상치는 국민은행의 공식견해는 아니며, 시장환경에 따라 변경될 수 있음

AI 환율 전망(02.28 기준)

'달러/원 환율'의 예상 경로를 확률에 따라 정리하여 그래프로 표현하였다.

AI환율 전망은 USD/KRW 환율에 영향을 미치는 데이터를 AI기술을 활용하여 분석한 것으로서 정보의 정확성은 보장하지 않습니다.

  • 2월 28일 기준으로 AI모델이 과거 유사시기를 찾고, 그 시기 환율 데이터를 기반으로 향후 1개월 환율 움직임을 예측
  • 모델은 2014년 4월을 유사 시기로 인식. 당시 환율은 이탈한 외인 자금 유입에 따라 1,040원을 기점으로 하락 흐름
  • 유사 시기 움직임으로 보아 향후 1개월 뒤 환율은 하락 흐름 보일 것으로 예상
    ※ 보합은 +/-5원 범위로 설정

금리 스왑 및 통화 스왑 전망

금리 스왑 (IRS), 대내외 이벤트에 주목하며 변동성 심화 예상

 

  • 지난주 IRS 금리는 한국은행의 2025년 경제성장률 큰 폭 하향 조정 주목. 전반적 오퍼 우위 흐름 이어지며 전구간 하락
  • 이번주 IRS 금리는 수요일 30년 입찰 소화 및 주 후반 ECB 금리결정, 미국 비농업 고용자수 결과 발표 등 대내외 이벤트에 따라 금리 변동성 심화될 것으로 전망

 

통화 스왑 (CRS), 국채시장 입찰 물량 및 정치 불확실성에 변동성 심화 예상

 

  • 지난주 CRS 금리는 일본 휴장으로 조용한 모습으로 출발 후, 대내외 금리 방향성과 함께하는 모습이었으며, 3년 이상 장기물 위주로 오퍼 물량 두드러지는 모습
  • 이번주 CRS 금리는 대체 휴일 낀 주말 이후 국채시장 입찰 관련 물량 및 대내외 정치적 불확실성에 따라 방향성과 변동성 키워갈 것으로 예상

기간별 환율 및 스왑 금리 변동

기간별 '환율' 및 '스왑 금리'의 변동폭을 보여주는 표다.

2025. 02. 28 종가 기준 (1bp=0.01%p)

본 자료는 경제 및 투자여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석자료로서 오직 정보제공만을 목적으로 합니다. 본 자료의 내용은 어떠한 경우라도 금융투자상품의 투자권유 또는 투자관련 또는 투자판단 상담 자료, 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙 자료로 사용될 수 없으며 최종적 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 과거의 성과가 미래의 투자수익을 보장하지 않으며 본 자료에서 제시된 어떠한 예상이나 예측 또는 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행직원은 투자권유 또는 투자관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한 본 자료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 서면 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.

금융용어사전

KB금융그룹의 로고와 KB Think 글자가 함께 기재되어 있습니다. KB Think

금융용어사전

KB금융그룹의 로고입니다. KB라고 기재되어 있습니다 KB Think

이미지