미국 국채 금리와 달러/원 환율의 상방 변동성 확대

• 미국의 고용과 물가 등 주요 경제지표의 호조로 시장은 미국 연준이 추가로 금리인상 폭을 확대할 것으로 전망. 금주에는 ADP 민간고용과 노동통계국의 고용지표가 발표된다는 점에서 결과에 주목
• ADP 의 2월 민간 고용은 전월보다 20만명 증가할 것으로 예상 , 노동통계국의 전망치도 22만명으로 전월 51만 7천명보다는 적은 수준일 것으로 전망됨
• 다만, 실업률은 전월과 유사한 3.4%수준이 예상되고, 시간당 평균 임금상승률은 전월대비 0.3%, 전년동월대비로는 4.7%로 이전 4.4%에 비해 높아질 전망. 예상에 부합할 경우 연준의 추가 금리인상 기대는 다소 낮아질 수 있겠으나 여전히 긴축에 대한 우려는 지속

• 이번 주 달러/원 환율은 6일 한국소비자물가지수 (CPI), 7 일 호주 기준금리 결정 (RBA), 9일 일본 GDP, 중국소비자물가지수 (CPI), 10일 미국 비농업고용지표 등 주요 이벤트들이 대기하고 있어 지표결과 및 시장 반응에 따라 환율 등락 할 것으로 예상
• 위험선호 현상 지속 및 글로벌 달러화 약세 등에 의한 환율 하락이 예상됨
• 수입업체 결제 수요 등 저가매수 유입이 하단을 지지할 것으로 전망
• 이번 주 달러/원 환율 예상 거래 범위 1,280원 ~ 1,320원

금리 스왑 (IRS), 미 연준의 추가 금리인상 전망에 따른 채권금리의 과도한 상승에 오히려 금주 IRS 금리는 혼조 예상

• 지난주 IRS 금리는 미국 연준의 추가 금리인상 전망과 그에 따른 미국 국채 금리 상승, 국내 국고채 금리의 급등 영향으로 IRS 금리도 전 구간에서 주간으로 20bp 이상 급등함
• 이번주 IRS 금리는 미국 국채 금리가 단기 급등한 것에 대한 조정이 예상되며, 미국 2월 고용은 1월보다 증가 폭이 둔화될 것으로 예상, 국내 채권금리도 상단 저항이 예상되어 금주에는 IRS 금리도 혼조를 보일 전망 
  

통화 스왑 (CRS), 미국과 한국의 금리차 확대 전망에 CRS 금리는 시장금리보다 상승 폭이 제한적일 전망

• 지난주 CRS 금리는 미국과 국내 채권 금리 상승 및 IRS 금리도 전 구간에서 급등함에 따라 CRS 금리도 전 구간에서 상승, 현물 환율 상승과 스왑 포인트 하락 등 단기 달러 수요가 쏠리면서 단기 1년 CRS 금리의 상승 폭이 가장 적었음
• 이번주 CRS 금리는 미국 연준의 추가 금리인상 전망에도 국내 기준금리 인상 기대 약화에 따른 양국의 금리차 확대가 예상됨에 따라 단기 CRS 금리의 상승은 제한적, 중장기 CRS 금리도 지난주에 비해 상승 폭이 크지 않을 전망