FOMC 회의 소화, 다소 약화될 미국 경제 데이터

• 지난주 빅 이벤트였던 미국 연준의 FOMC 회의가 종료, 금리는 동결했지만, 연내 추가 금리인상, 내년 금리인하 폭 축소 등 예상보다 ‘매파적’, 또한 ‘긴축 장기화’ 가능성을 시사함
• 중요한 건 미국의 주요 경제 데이터 결과. 연준의 긴축 유지 명분은 양호한 경제 때문. 하지만 최근 발표되고 있는 미국 경제 데이터는 이전보다 약해지고 있음
• 금주 미국 8월 신규주택판매와 9월 컨퍼런스보드 소비기대지수 등은 전월보다 둔화 전망. 미국 경제서프라이즈 지수 (ESI)는 정체 혹은 둔화됨. 반면 중국 ESI 지수와 유로 ESI 지수 등이 빠르게 반등함. 앞으로 미국 경제 데이터 결과는 이전보다 둔화될 것으로 예상됨

• 이번 주 달러/원 환율은 중국 경제지표 및 한국 무역수지 개선과 1,340원 위에서의 당국 경계감에 하락 압력 우위 전망
• 위안화, 엔화도 중앙은행들이 주시하는 레벨에 있는 점 역시 상단을 제한하는 요소임
• 다만, 글로벌 리스크 오프 분위기에 미국채 10년물이 2007년 이후 최고치이며, 달러인덱스가 6개월만에 최고치를 기록한 점, 그리고 외인 주식 순매도, 역외 롱플레이, 수입업체들의 결제 수요에 큰 폭의 하락은 어려울 것으로 예상됨
• 이번 주 달러/원 환율 예상 거래 범위 1,315원~ 1,350원

금리 스왑 (IRS), 9월 FOMC 이후 급등했던 시장금리와 IRS 금리는 일부 하락 되돌려질 전망

• 지난주 IRS 금리는 미국 FOMC 회의에서 긴축 사이클 장기화 시사로 미국 장기채권금리가 급등함에 따라 IRS 금리 역시 전구간에서 상승, 특히 3년 이상 장기 구간에서 상승폭이 확대됨
• 이번주 IRS 금리는 미국 주택판매 및 소비심리 등 주요 경제지표는 전월보다 둔화될 것으로 예상, 단기 급등했던 미국 국채 금리는 다소 반락할 것으로 예상되어 IRS 금리도 지난 주 상승분의 일부는 하락 되돌림이 예상됨
  

통화 스왑 (CRS), 현물 환율 상승에 따른 CRS 금리 혼조는 시장금리의 되돌림에 단기 하락, 장기 상승할 전망

• 지난주 CRS 금리는 미국 FOMC 결과 영향에 미국과 국내 채권금리 모두 장기 위주로 상승한 가운데 달러/원 환율 상승과 스왑 포인트 마이너스 폭 확대 등으로 오히려 CRS 금리는 장기 구간에서 하락함
• 이번주 CRS 금리는 FOMC 영향에 위험회피와 현물환 상승에 따른 달러 수요가 강했으나, 시장금리의 일부 반락이 예상되어 CRS 금리는 단기는 하락, 장기는 상승하는 흐름을 보일 전망