미국의 9월 고용지표 결과에 주목할 시장

•  9월 FOMC 회의 결과가 시장 예상보다 '더 매파적'이었던 것으로 해석되고, 그로 인해 미국 장기금리가 급등, 달러화 강세도 심화됨
• 금주에는 월초로 미국 연준의 긴축 명분인 고용시장의 동향을 확인, ADP 민간고용과 주 후반 9월 고용지표 결과가 관건임.
• 최근 미국 고용시장에서도 상반기에 비해 둔화되고 있는 모습이 나타남. 비농업 신규 취업자수도 전월 대비로 20만명을 하회 , 12개월 평균 취업자수의 증가 추세도 둔화됨. 컨센서스는 9월 신규 취업자가 전월대비 16만명에 그칠 것으로 예상함
  
• JOLTs 구인건수도 빠르게 줄어들고 있음. 고용 둔화가 지속된다면 연준의 긴축 명분은 약화, 장기금리 상승도 제한될 것으로 예상됨

• 이번 주 달러/원 환율은 연휴기간 양호한 미국 PMI 지표 및 고용지표 등에 힘입은 미국채 금리 상승과 달러강세 연동되어 상승압력 우위 전망
• 연준위원들의 지속적인 매파 발언이 더해지면서 달러강세 압력 심화되고 있으나 달러/엔 환율이 150엔 상승 돌파 이후 개입 추정 물량에 상승폭 되돌리는 등 주요국 정부 개입이 달러강세 제한 전망
• 기술적으로 달러 원 환율은 연고점 상향 돌파 이후 1,400원까지 뚜렷한 저항선이 없는데다가 달러인덱스 120일 이평선이 200일 이평선 상향 돌파를 앞두고 있는 등 달러강세 지속 우려감 존재
• 이번 주 달러/원 환율 예상 거래 범위 1,340원 ~ 1,380원

금리 스왑 (IRS), 미국 연방 정부의 셧다운 불안과 9월 고용지표 둔화 전망에 미 국채 금리와 CRS 금리는 반락할 전망

• 지난주 IRS 금리는 추석 연휴 앞두고 거래는 한산한 가운데 미국 국채 금리가 4.5%를 상회하는 등 상승폭이 확대됨에 따라 IRS 금리 전 구간에서 상승하는 모습을 보임
• 이번주 IRS 금리는 미국 연방정부의 셧다운 불확실성과 9월 고용지표도 둔화될 것으로 예상되어 미국 국채 금리는 반락, IRS 금리도 단기 급등한 부담에 하락 조정을 보일 전망
  

통화 스왑 (CRS), 미국 국채 금리 조정과 IRS 금리와 금리차가 과도하게 확대되어 오히려 CRS 금리는 반등 예상

• 지난주 CRS 금리는 추석 연휴에도 분기 말이라는 계절성에 계획된 부채스왑 재료가 금리 레벨을 높이며 출발했으나, 현물환율 상승과 스왑 포인트 하락 등에 다시 중기 이상 구간에서 CRS 금리는 반락함
• 이번주 CRS 금리는 그 동안 미국과 국내 채권금리 격차 확대 및 IRS 금리와 금리차도 과도하게 확대된 것으로 보이며, 금주에는 미국 금리 반락이 예상되어 CRS 금리는 오히려 반등할 것으로 판단됨