2화. 인도네시아, 베트남, 미얀마는 GPRI가 전월대비 상승했으나, 캄보디아, 태국은 하락-지정학적리스크, GPRI

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2023년 12월 KB 지정학적 위험지수 (GPRI)

시리즈 총 3화

2023.12.15

읽는시간 4분

지정학적 위험지수(GPRI)란?

개별 국가의 신문기사 데이터베이스를 수집한 후 신문에서 나타나는 지정학적 긴장과 관계되는 단어의 비율을 통해 계산한 지수입니다.

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상.관심.주의.경계.심각)로 구성됩니다.

ASEAN 국가별 지정학적 위험지수

인도네시아, 베트남, 미얀마는 GPRI가 전월대비 상승했으나, 캄보디아, 태국은 하락

ASEAN 5개국은 인도네시아, 캄보디아, 베트남, 미얀마, 태국 등 KB그룹 진출 국가로 구성
9월 GPRI부터 국가별 데이터베이스 (DB) 점검 및 지수 개편 작업으로 지수가 일부 변경되었음
ASEAN 5개국의 주요 지정학적 이슈는 아래와 같음
⁎ 인도네시아: 파푸아 무장범죄집단 (KKB)과 갈등 확산, 역내 안보 확립을 위한 국방예산 증액 등
⁎ 캄보디아: 중국이 추진한 대-테러 합동 군사훈련 참여 등
⁎ 베트남: 남중국해 인공 섬 건설 가속화로 갈등 확산, 주변국과 국방협력 강화 등
⁎ 미얀마: 삼형제동맹이 ‘1027 작전’이라는 이름으로 강력한 저항을 시작하면서, 군부와 反군부간 내전이 격화되는 양상, 중국, 미얀마 국경 인근에서 실탄 사격 훈련 실시
⁎ 태국: 이스라엘-하마스간 임시 휴전으로 태국인 14 명 석방, 미얀마 내전 확대로 태국인 고립 등

「ASEAN」 지정학적 위험지수

인도네시아, 캄보디아, 베트남, 미얀마, 태국의 위험지수를 20년 12월 부터 23년 11월까지 표로 정리하였다.

「ASEAN」 국가별 주요 지정학적 사건 리스트

인도네시아, 캄보디아, 베트남 등 ASEAN 국가별 주요 지정학적 사건 리스트를 표로 정리하였다.

11월 GPRI를 표준화해 분석한 결과, 미얀마가 높은 수치를 유지 중

지정학적 위험지수 (GPRI)를 평균 및 표준편차를 통해 표준화한 결과, 미얀마는 장기평균대비 +4.4 표준편차를 기록해 ASEAN 국가에서 가장 높은 수치를 기록
⁎ 미얀마는 쿠데타 이후 지속적으로 장기평균대비 +3 표준편차 이상의 높은 수준을 유지하고 있는 상황이며, 11 월에는 삼형제동맹을 주축으로 대규모 교전이 재개되면서 GPRI 가 전월대비 상승
한국은 북한의 정찰위성 발사 성공으로 인한 갈등이 확산되면서 9.19 군사합의가 파기되었으나, 이스라엘-하마스 사태 여파로 인한 기저효과로 GPRI가 전월대비 하락, 다만 장기평균수준 대비 +2.9 표준편차로 여전히 과거 평균대비 높은 수준 유지
인도네시아는 파푸아 무장범죄집단 (KKB)과 갈등 확산 및 이스라엘-하마스 사태 대처로 GPRI가 상승, 장기평균대비 +2 표준편차 상회
캄보디아는 중국이 추진한 대-테러 합동 군사훈련에 참여한 것 외에 이슈가 없어 GPRI가 하락했으며, 장기평균수준을 크게 하회
베트남은 남중국해 지역 인공섬 건설로 인해 주변국간 갈등이 재개되면서 GPRI가 상승, 장기평균수준을 소폭 상회
태국은 이스라엘-하마스간 휴전으로 태국인 14명 석방 및 미얀마 내전으로 인한 고립사건이 있었으나, GPRI는 전월대비 하락

GPRI와 금융스트레스지수 (FSI) 비교

지정학적위험지수 (GPRI)와 금융스트레스지수 (FSI)는 국가별로 차별화되는 양상

지정학적 리스크가 악화될 경우 금융시장 불확실성이 확대됨으로써 금융스트레스지수 (FSI)가 상승하는 경향이 있는 것으로 알려졌으나, 이번 달은 국가별로 GPRI와 FSI간 상관관계가 차별화되는 양상을 보여주고 있음
⁎ 매주 월요일 발간되는 FSI 는 각 단계별로 1~5 점을 부여하였으며, 12 월 2 주차 자료를 기준으로 작성
한국, 캄보디아, 미얀마, 태국은 GPRI와 FSI가 동일 방향으로 움직이는 경향을 확인할 수 있었으나, 인도네시아와 베트남은 반대 방향으로 움직이면서 지정학적 리스크와 금융 리스크가 다르게 움직이는 것을 확인
⁎ 한국은 북한의 정찰위성 발사로 인한 갈등 확대에도 글로벌 지정학적 리스크로 인한 기저효과로 GPRI 가 하락했으며, FSI 는 주가상승 및 주식시장 변동성 축소, 달러/원 환율 하락으로 FSI 가 하락, 경보단계는 ‘주의’단계를 유지
⁎ 캄보디아는 GPRI 하락과 더불어 외환시장 변동성이 축소되면서 FSI 가 하락, 경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 개선
⁎ 태국은 지정학적 이슈와 별도로 주식 및 외환시장 변동성이 완화되면서 FSI 가 전월대비 하락, 경보단계는 ‘심각’수준 유지
⁎ 미얀마는 GPRI 가 전월대비 상승한 것과 더불어 중앙은행이 고정환율제도를 포기하면서 금융시장 변동성이 큰 폭으로 확대되면서 FSI 가 큰 폭으로 상승, 경보단계는 ‘정상’에서 ‘주의’로 두 단계 악화
⁎ 인도네시아는 GPRI 상승에도 주가 상승 및 주식·외환시장 변동성 축소로 FSI 가 하락, 경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 개선
⁎ 베트남 또한 GPRI 가 올랐으나, 주가상승 및 주식시장 변동성 축소로 FSI 하락, 경보단계는 ‘경계’에서 ‘주의’로 개선

2023년 11월 ASEAN 국가 및 한국의 표준화된 GPRI

주: 1) 표준화된 GPRI는 개별 국가의 평균과 표준편차를 이용하여 표준화한 점수, 금색 선은 장기평균수준 2) 금융스트레스 지수는 최신 발간 자료 기준으로 작성

2023년 12월 ASEAN 국가 및 한국의 금융스트레스지수

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.