[미리보기] 7월 2주차 금융시장 전망

홈 경제 경제 시장 분석

시리즈 총 4화

2024.07.08

읽는시간 4분

이번 주 지표

미국 물가압력 둔화에도 금리 및 환율은 하방 경직적

경제, 미국의 물가압력 둔화 확인과 한국은행의 덜 완화적일 금통위
금주에는 중국과 미국에서 6월 소비자물가 등 물가지표가 발표되며, 11일 목요일 오전에는 한국은행의 금통위가 개최될 예정이다. 중국은 여전히 미약한 수요 압력, 내수 부진으로 물가가 낮거나 마이너스인 디플레이션이 예상된다.

미국 6월 소비자물가가 가장 주목할 지표인데, 최근 미국 내 가솔린 평균가격이 하락하고 맨하임 중고차 가격도 하락하는 등 물가압력이 둔화될 전망이다.

한은 금통위에서는 금리인하의 소수의견이 나올 가능성이 있지만, 최근 반등하고 있는 수입물가와 높은 환율 수준, 부동산 및 가계 부채 등을 금통위에서도 주시할 것으로 판단되어 시장 기대보다 덜 완화적일 전망이다.
금리, 과도한 금리 하락과 미국 6월 물가 지표에 대한 경계 심리에 상방 우세
지난 주 미국 국채 금리는 트럼프 후보의 우세로 인한 재정적자 우려에도 불구하고, 6월 고용지표를 비롯한 경제지표 부진에 장단기 모두 하락했다.

금주는 전주 과도하게 하락했던 금리에 대한 되돌림에 상방 압력 우세가 예상되나, 주 후반 발표되는 6월 물가지표 여파에 상승 폭은 제한될 것으로 보인다. 한국 국고채 금리는 11일 금통위 후 기자간담회에서 이창용 총재의 매파적 발언이 예상됨에 따라 상방이 우세할 전망이다.

시장은 8월 기준금리 인하 기대감에 소수의견 개진 여부를 주목하고 있지만, 최근 가계부채 증가 속도가 가팔라지고 있는 점과 높은 수준의 달러/원 환율은 선제적인 기준금리 인하 가능성을 제한하는 요인으로 작용할 것으로 보인다. 소수의견 개진에도 인하 기대감을 차단하는 매파적인 발언이 금리에 상방 압력을 제공할 것으로 보인다.
좀처럼 떨어지지 않는 달러/원, 목요일까지는 혼조세 예상
이번 주 달러/원 환율은 주요 지표인 미국 6월 소비자물가지수, 빅 이벤트인 금통위 결과가 발표되는 목요일 (11일) 전까지는 경계 심리로 인해 혼조세가 예상된다.

물론 9~10일 예정된 파월 연준 의장의 발언이 재료가 될 수는 있으나, ‘금리인하를 위해서는 물가 둔화 확신 필요’ 등 원론적 발언에 그칠 가능성이 높다는 점에서 목요일 발표될 소비자물가 결과에 더욱 이목이 집중될 것이다.

또한 이번 금통위에서는 금리동결이 우세하지만, 금리인하 소수의견이 나올 수 있다는 점에서 변동성이 확대될 소지가 있다. 따라서 달러/원은 미국 물가 및 금통위 결과에 따라 향방이 달라질 전망이며, 하단은 50일 이동평균선인 70원대 초반, 상단은 직전 고점인 90원대 중반으로 예상한다.

금주 주요 지표 전망치

7월 2주차 '주요 지표' 전망치를 보여주는 표로 현재가와 전망치를 알 수 있다.

자료: KB국민은행

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

금주 주요 '경제지표' 발표 일정 및 전망을 보여주는 표다.

#소비자물가 #중국 내수 부진 #디플레이션 #트럼프 #금리동결 예상

더 많은 콘텐츠가 궁금하신가요? KB스타FX에서 콘텐츠 더 보기

본 자료는 경제 및 금융 여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석 자료이며 오직 “정보제공”만을 목적으로 합니다. 따라서 KB국민은행 이외의 독자 혹은 고객의 투자 상담이나 투자결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙자료로 사용될 수 없으며, 고객의 최종적인 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 또한, 본 자료에서 제시된 어떠한 예측이나 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행 직원은 투자 권유 또는 투자 관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정 업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한, 본 자료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.