[5월 5주차] 금주 국내외 경제 전망

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시리즈 총 4화

2024.05.27

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

미국 미시건대 소비심리지수 상향, 기대 인플레이션은 하향, 주간 미국 장기금리와 달러화 지수 모두 소폭 상승
금주 미국에서는 1분기 성장률 수정치와 4월 PCE 물가 발표, 성장률은 하향 조정, 물가는 4월 소비자물가 결과와 유사할 전망
31일 유로지역 5월 소비자물가 발표, 전년비 상승률은 기준금리 하회, 물가 발표 이후 6일 ECB 기준금리 인하 기대 높아질 전망
6월 1일, 한국 5월 수출입 발표, 반도체가 수출 견인, 수입은 가격 하락 영향, 무역수지 50억 달러 상회로 연내 최대 실적 기대

금주 국내외 경제 전망

유로 ECB 회의 앞두고 확인될 5월 물가와 한국 5월 무역수지 최대 기대

지난 주 금요일 저녁 발표된 미국 5월 미시건대 소비신뢰지수는 67.7에서 69.1로 상향 조정되었지만, 1년 기대 인플레이션율은 3.5%에서 3.3%로 소폭 하향 조정되었다. 지난주 미국 국채 10년물 금리는 주간으로 4.5bp 상승했으며, 달러화 지수는 0.27% 올랐다. 하지만 일본 엔화와 중국 위안화가 달러 대비 약세를 보이며 달러/원 환율도 1,370원에 근접하여 주간 전망의 상단 수준까지 올랐다.
금주에는 미국 1분기 GDP 성장률 수정치와 4월 PCE 물가지수, 그리고 유로지역의 5월 소비자물가, 한국에서는 5월 수출입 지표가 발표될 예정이다. 미국 1분기 성장률은 전기비 연율로 1.6%에서 1.2%로 소폭 하향 조정될 전망이다. 이는 전기대비 성장률로 0.4%에서 0.3%로 약 0.1%p 낮아지는 것이며, 이미 1분기 성장률이 발표되었다는 점에서 시장 영향은 제한적이다. 4월 PCE 물가지수 역시 이미 4월 소비자물가가 발표된 바 있어 전월대비 0.3% 상승을 기록할 전망이다.
주목할 지표는 유로지역의 5월 소비자물가 결과이다. 컨센서스는 전월대비 0.2% 상승, 전체 소비자물가와 식품 및 에너지를 제외한 근원 소비자물가 전년동월대비 각각 2.6% 상승으로 전월과 유사한 수준이 예상되고 있다. 이러한 물가상승압력이 높지 않음은 오는 6일 예정된 유로 ECB 회의에서 금리인하 가능성을 높이는 것으로 해석될 것이다. 유럽에서 스위스에서 이어 스웨덴에서도 기준금리를 인하한 바 있고, 이 두 중앙은행은 금리인하 결정 배경으로 물가 둔화를 지목한 바 있다.
한편, 6월 1일에는 한국 5월 수출입이 발표될 예정인데, 수출은 전년동월대비 17.9% (컨센서스 15.4%), 수입은 2.6% (컨센서스 2.5%) 증가할 전망이다. 수출은 반도체 등 장비 수출 증가가 견인할 것이며, 수입은 원유 및 원자재 가격 하락 영향으로 판단된다. 무역수지는 57억 달러 (컨센서스 42억 달러)로 연내 최대 실적이 예상된다. 수출 회복과 무역수지 흑자는 국내 경제 개선을 의미, 원화 환율에 긍정적 영향을 기대해 볼 수 있겠다.

그림 1. 유로지역의 물가압력 둔화, 6월 ECB 금리인하 전망

물가 발표 이후 6일 'ECB' '기준금리' 인하 기대 높아질 전망이다.

자료: Bloomberg, KB국민은행

그림 2. 한국 반도체 수출 회복이 전체 수출을 견인

수출은 '반도체' 등 장비 '수출 증가'가 견인할 것이다.

자료: Bloomberg, KB국민은행

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.