미국 빅테크 실적과 한-미 관세 협상에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 중국에 대한 미국의 반도체 규제 강화와 금리 인하 기대감 약화로 하락했습니다. 상무부는 엔비디아와 AMD 등 반도체 기업들이 중국으로 반도체 칩을 수출할 때 허가를 받아야 한다고 발표하며, 사실상 칩 수출을 금지했습니다. 엔비디아는 1분기 55억 달러 규모 손실이 예상되고 반도체 업종의 주가는 큰 폭 하락했습니다.

한편, 파월 연준 의장은 시장 변동성이 높아지더라도 연준의 개입은 없을 것이라고 발언하며 투자심리는 더욱 위축되었습니다. 국내 증시는 본격적인 대선 경선이 시작되며 정책 테마가 강세를 보였습니다.

이번 주

미국 빅테크 기업의 실적 발표와 한-미 관세 협상이 예정되어 있습니다. 테슬라, 아마존, 인텔 등 주요 기업들의 실적 발표를 통해 트럼프 정부의 관세 정책이 기업 활동에 얼마나 영향을 줬는지 드러날 것으로 예상됩니다.

우리 정부는 미국 대표단과의 협상에서 국가별 상호관세와 자동차, 철강, 반도체 등 품목별 관세 부담을 최소화시키도록 노력하겠다고 밝혔습니다. 협상 결과에 따라 국내 증시에서 업종별 차별화가 나타날 것으로 예상됩니다.

지난주 달러/원 환율은 트럼프의 관세 정책 및 파월 의장 해임 시사 등 미국 자산 신뢰도 약화에 달러화가 약세를 보이며 1,420원대까지 하락했습니다. 하지만 미·중 갈등 격화에 따른 중국 위안화 약세에 원화가 동조하며, 추가적인 하락은 제한되었습니다.

한편 한국은행은 지난 주 금통위에서 기준금리를 동결했지만 성장둔화 우려를 표명하며 향후 금리인하를 시사했습니다. 이번 주에는 한국의 1분기 국내총생산 (GDP)이 발표될 예정이며, 이를 통해 국내 경기 모멘텀의 약화를 확인할 것으로 보입니다.

이번 주 달러/원 환율은 미 달러화 및 중국 위안화 디커플링 사이에서 변동성이 확대될 수 있습니다. 따라서 금주 역시 미·중 관세 협상 추이가 환율 방향성의 관건이 될 것으로 예상되며, 금주 중으로 예정된 한·미 관세 협상에도 주목할 필요가 있습니다.

4월 들어 미국 달러화와 중국 위안화 가치의 비동조화, 즉 디커플링(Decoupling) 조짐이 나타나는 중 입니다. 이같은 디커플링의 배경은 미국 트럼프 대통령의 관세 정책과 미·중 통상 갈등 격화에 있습니다.

트럼프 대통령은 중국과 무역 협정 가능성을 내비쳤고 중국도 협상 여지를 열어 두었지만, 동시에 양국은 수출 통제 조치 등을 발표하며 실제 협정 타결 여부는 매우 불확실한 상황입니다.

한편 달러화 및 위안화의 디커플링은 달러/원 환율의 변동성을 키우는 요인입니다. 글로벌 달러 약세는 환율 하락 요인인 반면, 위안화 약세는 원화 약세(환율 상승)로 이어질 수 있기 때문입니다. 당분간 달러/원 환율은 미·중 협상 과정에 따라 큰 폭의 변동성을 겪을 것으로 예상합니다.