12월 FOMC 결과와 점도표, 경제전망에 주목해야 할 한 주

지난주 글로벌 증시는 

증시는 양호한 미국 고용지표 결과에 따라 경기둔화 우려가 크게 완화되면서 상승세를 이어갔습니다. 8일 발표된 미국 11월 비농업 취업자수는 전월치 15만명과 예상치 18.5만명을 상회한 19.9만명이 증가했습니다.

견조한 고용 지표 결과에 따라 경기 연착륙 기대가 커지면서 증시 내 위험자산 선호가 지속되는 모습입니다. 한편, 1년 기대 인플레이션도 +3.1%로 전월치(+4.5%)와 예상치(+4.3%)를 모두 하회하면서 물가 하향 안정화 기대가 높아졌습니다.

이번 주에는

올해 마지막 회의인 12월 FOMC(미국시각 12/12~13)가 개최될 예정입니다. 이번 회의에서는 금리가 동결될 가능성이 유력한 가운데, 내년 금리 인하의 시점과 횟수에 대한 미국 연방준비제 글로벌 금융시장 동향도(Fed 이하 연준)의 입장에 시장 관심이 모아지고 있습니다.

아울러 이번에는 연준 위원들의 금리 전망을 확인할 수 있는 점도표(Dot-plot)와 향후 성장률, 물가, 실업률에 대한 예상치를 볼 수 있는 경제전망(SEP)의 결과에도 함께 주목할 필요가 있습니다.

지난 주 달러/원 환율은, 주초 국내외 증시 조정및 위험회피 심리로 1,320원을 잠시 상회하기도했지만, 주 후반에는 일본 BOJ의 긴축선회 전망과 엔화 강세에 동조하며 1,310원대으로 마감했습니다. 지난 금요일 미국 11월 고용지표의 예상외 호조로 금주 초에는 환율이 1,320원 수준에서움직이고 있습니다.

금주에는 미국 11월 소비자물가지수 발표와 FOMC 정례회의, 이후 영국과유로 통화정책회의 등 빅 이벤트가 있고, 다음 주초반 일본 BOJ 회의까지 연이어 개최될 예정입니다. 미국 소비자물가는 둔화될 것으로 전망되나,최근 미 금리 하락에 연방준비위원회의 FOMC회의는 매파적일 것입니다.

유로와 영국은 최근물가상승률 급락으로 완화정책으로 선회할 것입니다. FOMC 회의 등 이벤트 종료 후 불확실성 완화와 BOJ 회의 기대감으로 달러/원 환율은 반락할 전망입니다.

이번 주에는 미국 11월 소비자물가지수 발표에 이어 12~13일(현지시간) FOMC 정례회의, 14일영국 BOE, 유로 ECB 회의 등 통화정책회의가 연이어 열립니다. 아울러 다음 주 18~19일에 일본BOJ 금융정책위원회까지 개최되어 선진국 통화정책 변화 여부를 확인할 수 있습니다.

미국의 11월 소비자물가는 전월보다 둔화될 것으로 예상되나 FOMC 회의는 매파적(hawkish)일 수있다는 전망이 우세합니다. 반면 최근 물가가 가파르게 둔화되고 실물경기가 부진한 유로지역과 영국은 이번 회의에서 더욱 완화적으로 돌아서, 가장 먼저 금리를 인하할 것으로 예상되고 있습니다.

일본은 높은 물가상승률에 비해 너무 낮은 정책금리가문제이고, 정책 정상화 및 향후 정책 유연성 등을 감안하면 긴축으로 선회할 가능성이 높습니다. 선진국의 통화정책 차별화가 예상되고, 정책 회의 종료에따른 정책 불확실성이 해소되면 연말까지 위험선호가 이어질 것으로 판단됩니다.