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CJ제일제당 (097950) 주가전망
4Q21 Preview: 주요 사업부 마진 방어 성공
22.01.06.
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- 목표주가 62만원 → 55만원으로 11.3% 하향, 투자의견 Buy 유지
- 4Q21 Preview: 영업이익 3,233억원 (+9.0% YoY)으로 컨센서스 부합 전망 (CJ대한통운 제외 2,109억원)
- 식품부문: 국내 마진 방어 성공, 해외 B2B 수요 회복 및 주력 제품 MS 확대
- 바이오부문: 시장 지배력을 바탕으로 판가 인상 / F&C부문: 코로나19 영향으로 시장 침체
CJ제일제당의 목표주가를 기존 620,000원에서 550,000원으로 11.3% 하향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
목표주가를 하향하는 이유는 곡물가 상승으로 인해 원재료비 부담이 증가하고 있는 가운데 코로나19 오미크론 변이 바이러스 확산으로 인해 물류비와 인건비 부담이 가중되면서 2021E~2023E 연평균 영업이익성장률 추정치를 기존 6.0%에서 5.4%로 하향 조정했기 때문이다.
2022년 바이오와 F&C부문의 역기저 또한 부담이다.
그러나 어려운 업황 속에서도 시장 지배적 지위를 바탕으로 주요 사업부의 마진 방어에 성공한 것은 고무적이다.
■ 4Q21 Preview: 영업이익 3,233억원 (+9.0% YoY)으로 컨센서스 부합 전망 (CJ대한통운 제외 2,109억원)
4분기 연결기준 매출액은 6조 6,111억원 (+7.5% YoY, -3.5% QoQ), 영업이익은 3,233억원 (+9.0% YoY, -25.4% QoQ, 영업이익률 4.9%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 3,339억원에 부합할 것으로 예상한다.
CJ대한통운을 제외한 매출액은 3조 9,132억원 (+12.7% YoY), 영업이익은 2,109억원 (+1.4% YoY)을 전망한다.
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