Hold
RFHIC (218410) 주가전망
상반기도 버티기 모드
22.01.27.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Hold 유지,
- 목표주가 33,000원으로 하향
- 4분기 실적 컨센서스 하회,
- 비용 증가 영향
- 2022년 실적은
- 상저하고 흐름 뚜렷할 전망,
- 통신장비향 매출 하반기 들어서야 본격화
목표주가 33,000원으로 하향
RFHIC에 대한 투자의견 Hold를 유지하며, 목표주가를 33,000원으로 18% 하향한다.
목표주가는 RIM Valuation을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 35.0배다.
목표주가를 하향한 이유는 ① 무위험이자율 (통안채 1년 기준)이 0.69%에서 1.34%로 상승함에 따라 COE가 상승 (7.85% → 8.58%)한 가운데, ② 코로나19 영향과 5G 서비스에 대한 저조한 수요 등으로 글로벌 통신사들의 통신장비 투자가 지연됨에 따라 2022E~2030E 평균 ROE를 기존 15.1%에서 12.0%로 하향 조정했기 때문이다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 11%이므로 투자의견 Hold를 유지하며, KB증권의 2022E EPS는 컨센서스 대비 27% 낮은 수준이다.
■4분기 실적 컨센서스 하회,
비용 증가 영향
RFHIC의 4분기 실적은 매출액 305억원 (+20% YoY), 영업이익 15억원 (-16% YoY, 영업이익률 4.9%)을 기록해 컨센서스를 하회했다.
방산 관련 매출은 꾸준히 확대되고 있으나, 코로나19 영향으로 투자가 지연되고 있는 통신장비향 매출은 기대치를 하회했다.
영업이익률도 ① 수주 지연에 따른 가동률 하락과 ② 전력반도체 등 신사업 준비를 위한 연구개발비 상승,
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
