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RFHIC (218410) 주가전망
파죽지세: 천궁2부터 CPO까지
26.03.04.
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- 목표주가 85,000원으로 +13% 상향
- 방산 성장세 기반 1Q 실적 컨센 상회 전망
- ‘천궁2’부터 ‘CPO’까지, 매력적인 내러티브
RFHIC에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 85,000원으로 +13% 상향 조정한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, implied P/E와 P/B는 각각 71.3배/6.56배다.
목표주가를 상향한 이유는 업황 호조세에 따른 통신/방산 실적 추정치 상향 조정 등을 반영해 2026E~2035E 평균 자기자본이익률을 19.2%에서 19.8%로 상향했기 때문이다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 +33.2%다.
■ 방산 성장세 기반 1Q 실적 컨센 상회 전망
RFHIC의 2026년 1분기 실적은 매출액 623억원 (+95% YoY), 영업이익 113억원 (+202% YoY, 영업이익률 18.1%)으로 추정되어 컨센서스를 상회할 전망이다.
RF머트리얼즈를 포함한 통신 실적 흐름이 견조한 가운데, 방산 분야에서도 큰 폭의 실적 성장이 기대된다.
특히 지난 2월 19일에는 공시를 통해 Raytheon향 506억원 수주 (1년간 매출 발생) 계약을 발표한 바 있는데, 글로벌 기업향 레퍼런스를 기반으로 향후 추가 수주 확보가 기대되며, 수익성이 매우 뛰어난 해외 방산 부문의 비중 상승이 전사 실적 개선세를 한층 더 가속화시킬 것으로 기대된다.
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