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GKL (114090) 주가전망
중국 VIP 회복 시 Pent-up Demand 기대
23.02.08.
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- 목표주가 18,000원 → 27,000원으로 50.0% 상향, 투자의견 Buy 유지
- 4Q22 Preview: 영업이익 28억원 (흑전 YoY)으로 컨센서스 하회 전망
- 4Q22E 드롭액 7,665억원, 홀드율 12.2%
- 2023년 중국 VIP 회복 시 Pent-up Demand와 레버리지 효과 기대
GKL의 목표주가를 기존 18,000원에서 27,000원으로 50.0% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
지난 12월 31일 이전 개장한 드래곤시티 사업장은 힐튼 대비 영업 전용 면적이
20% 증가하고 테이블 수도 5대가 증가했다.
이에 2023년, 2024년 영업이익 추정치를 각각 9.0%, 7.6% 상향하고, 시장 위험 프리미엄 하락 (7.16% → 5.41%)으로 인해 WACC이 하락
(10.52% → 9.01%)한 것이 목표주가 상향의 주된 원인이다.
■ 4Q22 Preview: 영업이익 28억원 (흑전 YoY)으로 컨센서스 하회 전망
GKL의 4분기 연결기준 매출액은 908억원 (+320.6% YoY, +21.9% QoQ), 영업이익은 28억원 (흑전 YoY, -39.5% QoQ, 영업이익률 3.1%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스
56억원을 하회할 것으로 전망한다.
10월 11일 일본 정부가 무사증 입국을 허용하면서 일본 VIP 드롭액이 견인한 매출 성장이 이어지고 있다.
그러나 4분기 해외 거주 고객 유치를 위한 마케팅
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