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연간반복매출 증가 추세, 가이던스 상향 조정
어도비 (ADBE US)
23.03.17
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- 디지털 전환 추세에 따른 수요 기대, 실적 예상치 상회, 연간반복매출 증가 추세
- 가이던스 상향 조정, 클라우드와 AI 기술 접목을 통한 성장 기대
- 지속적 자사주매입에 기반한 12MF ROE 제고 및 EPS 성장세, 성장력 감안한 상대적 주가는 저평가
디지털 전환과 효율성 제고 추세에 따른 어도비 플랫폼의 꾸준한 수요가 기대되며, 클라우드 서비스와 AI 기술 접목, 메타버스 플랫폼, VR 기술은 성장력 창출에 기여할 전망이다.
어도비의 1) 높은 시장점유율에 기반한 마진 개선이 기대되고 2) 연간반복매출(ARR)과 고객수는 지속적 증가 추세이며 3) 이익성장을 감안한 주가 수준도 산업과 시장 대비 저평가 되어있다는 판단이다.
어도비는 FY23 1분기 (12~2월) 매출액 46.6억 달러 (+9.2% YoY), 주당순이익 3.8달러 (+12.8% YoY, 시장예상 3.68달러)를 기록했고 시장예상치를 각 0.7%, 3.3% 상회했다.
1분기 신규 연간반복매출 (ARR)로 약 4억 달러가 추가되며 전체 규모는 137억 달러 (+9.6% YoY)로 증가했고, 높은 시장점유율 (그림 22, 81%)에 기반하여 1분기 매출총이익률은 89.6% (-0.3%p YoY)를 기록했다.
전체 매출의 13% 이상을 연구개발비로 지출하는 점도 긍정적 요소이다.
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