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NAVER (035420) 주가전망
1Q23 Preview: 글로벌 외형확장 속 수익성 방어에 주력
23.04.04.
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- 목표주가 300,000원 → 270,000원으로 10.0% 하향, 투자의견 Buy 유지
- 1Q23 Preview: 영업이익 3,100억원 (+2.7% YoY)으로 컨센서스 부합 전망
- 1Q23E 부문별 매출액: 서치플랫폼 +2.0% YoY, 커머스 +31.1% YoY, 핀테크 +21.2% YoY, 콘텐츠 +95.4% YoY, 클라우드 +9.2% YoY
- 광고 업황 둔화 및 사업 다각화로 마진 하락 불가피하나 수익성 중심 경영 및 글로벌 확장 유효
NAVER의 목표주가를 기존 300,000원에서 270,000원으로 10.0% 하향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
NAVER는 1분기 Poshmark 연결 편입 및 크림 수수료율 상향으로 C2C
커머스 중심의 외형성장을 지속할 것으로 전망한다.
다만 Poshmark 인수에 따른 비용 증가, 웹툰 총액 매출 인식에 따른 파트너 비용 증가 등으로 2023년 영업이익률 하락은 불가피할
것으로 예상한다.
이에 2023년과 2024년의 영업이익 추정치를 각각 3.4%, 5.2% 하향 조정한 것이 목표주가 하향의 주된 원인이다.
■ 1Q23 Preview: 영업이익 3,100억원 (+2.7% YoY)으로 컨센서스 부합 전망
NAVER의 1분기 연결기준 매출액은 2조 2,611억원 (+22.5% YoY, -0.5% QoQ), 영업이익은 3,100억원 (+2.7% YoY, -7.9% QoQ, 영업이익률 13.7%)을 기록하며 영업이익 기준
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